從原因來看，財富管理與自營業(yè)務(wù)的大幅增長是支持券商一季度業(yè)績高增的共同原因。展望后市，專家認(rèn)為，證券行業(yè)有望依托高成交額、資本市場的回暖以及成本控制進(jìn)一步保持較高的盈利水平。
4家券商實現(xiàn)歸母凈利潤高增長
近日，西部證券、國盛金控、國金證券、哈投股份、信達(dá)證券等多家上市券商發(fā)布一季報。整體來看，企業(yè)業(yè)績普遍實現(xiàn)了高增長。
國盛金控是國盛證券的全資控股母公司。在此前發(fā)布的2024年年報中，國盛金控實現(xiàn)了扭虧為盈。今年一季度，公司業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼。一季報顯示，國盛金控2025年第一季度營業(yè)總收入為5.90億元，同比增長39.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7039.09萬元，同比增長205.96%。
同樣實現(xiàn)業(yè)績高增的還有國金證券。一季報顯示，公司2025年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入18.85億元，同比增長27.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.83億元，同比增長58.82%。
對于業(yè)績大幅增長的原因，國盛金控、國金證券均表示，當(dāng)期手續(xù)費(fèi)及傭金收入、利息收入、投資收益等項目同比增加。
同日披露一季報的信達(dá)證券業(yè)績也實現(xiàn)了增長，一季度營業(yè)總收入為9.67億元，同比上升15.78%；歸母凈利潤為2.05億元，同比上升10.82%。
此前的4月23日晚，西部證券披露了上市券商首份一季報，在營業(yè)收入同比下降的同時，實現(xiàn)了歸母凈利潤的快速增長。數(shù)據(jù)顯示，西部證券一季度營業(yè)總收入為12.16億元，同比下降23.75%；歸母凈利潤為2.91億元，同比增長48.33%。從利潤表來看，代表公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入、投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長均超過50%，而代表自營業(yè)務(wù)的投資收益同比增幅則超過100%。
目前，僅江海證券歸母凈利潤增長有所放緩。母公司哈投股份在一季報中披露的其經(jīng)營情況顯示：今年一季度，江海證券實現(xiàn)營業(yè)總收入2.47億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤7765.08萬元，同比分別上升14.88%、下降3.30%。2024年一季度，江海證券的營業(yè)總收入和歸母凈利潤分別為2.15億元、8029.79萬元。
9家券商業(yè)績預(yù)喜
在一季報陸續(xù)披露的同時，目前已有9家上市券商發(fā)布了2025年一季度業(yè)績預(yù)告，且均預(yù)喜；3家上市券商發(fā)布了一季度業(yè)績快報，營業(yè)總收入和凈利潤也均實現(xiàn)了兩位數(shù)以上增長。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日記者發(fā)稿，共有國泰海通、中信證券、華泰證券、中國銀河、中金公司、中信建投、東吳證券、華安證券、東北證券等9家上市券商發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告且全部預(yù)喜。從歸母凈利潤增幅來看，最低下限均在30%以上，而最高上限則超過了800%。
此前剛以全新面貌登場的國泰海通排行第一。該公司預(yù)計2025年第一季度實現(xiàn)歸母凈利潤112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%。位列第二的中信證券則預(yù)計，一季度共實現(xiàn)歸母凈利潤65.45億元，同比增長32%。其次是華泰證券，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤34.37億元至36.66億元，同比增長50%至60%。
此外，一季度預(yù)期歸母凈利潤超10億元的還有中國銀河（27.73億元至31億元）、中金公司（18.58億元至21.06億元）、中信建投（18.43億元）。
東北證券為目前業(yè)績增速最快的上市券商。東北證券表示，一季度公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入14.85億元，較上年同期增長25.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.02億元，較上年同期增長859.84%，主要是公司投資業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長所致。
此外，截至4月25日，還有東方證券、國元證券、興業(yè)證券3家上市券商發(fā)布了業(yè)績快報，營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的快速增長。
其中，東方證券的業(yè)績規(guī)模與增速均位列首位。業(yè)績快報顯示，東方證券一季度共實現(xiàn)營業(yè)收入53.82億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.36億元，同比分別增長49.04%、62.08%。對于業(yè)績變動的主要原因，東方證券表示，公司證券自營業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)收入同比增加。
財管與自營業(yè)務(wù)帶動業(yè)績高增
綜合上述十余家券商一季度“成績單”來看，財富管理、自營業(yè)務(wù)實現(xiàn)較大增長，是券商機(jī)構(gòu)歸母凈利潤實現(xiàn)高增的共同原因。其中，財富管理業(yè)務(wù)收入增長，主要得益于自2024年下半年以來，市場交投活躍度持續(xù)保持，股基交易額、融資余額等各項指標(biāo)繼續(xù)提升。而自營業(yè)務(wù)的增長，則與A股市場今年以來的震蕩回暖有關(guān)。
開源證券非銀分析師高超認(rèn)為，個人投資者入市熱情較強(qiáng)，為全年股市交易活躍度中樞抬升奠定基礎(chǔ)；一季度偏股基金新發(fā)規(guī)模增長，增量資金充沛；而日均股基成交額大增，市場交易活躍度提升利好券商一季度證券經(jīng)紀(jì)等大零售業(yè)務(wù)收入增長。
東吳證券分析師孫婷表示，今年一季度，萬得全A指數(shù)漲幅1.9%，全市場日均股基成交額為1.7萬億，同比增長70%。在她看來，得益于市場行情上行及交投活躍度回升，一季度多家券商證券投資和財富管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，帶動業(yè)績高增。同時，證券行業(yè)轉(zhuǎn)型有望帶來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
展望后市，中信證券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良稱，聚焦2025年，證券行業(yè)有望依托高成交額、資本市場持續(xù)回暖以及成本控制進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績彈性。“在2024年上半年偏低的業(yè)績基數(shù)下，證券行業(yè)凈利潤同比增速有望在2025年上半年繼續(xù)保持較高水平。”
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