截至4月28日記者發(fā)稿，A股已有17家上市銀行披露了2025年一季報(bào)，涵蓋2家全國性股份制銀行、7家城商行、8家農(nóng)商行。其中，有15家上市銀行一季度投資收益同比正增長，4家同比增幅超過100%。
多家銀行投資收益大增
據(jù)記者梳理統(tǒng)計(jì)，上述一季度投資收益實(shí)現(xiàn)同比正增長的15家銀行中，光大銀行、上海銀行、長沙銀行、江陰銀行等4家投資收益增長較上年同期翻倍。其中，光大銀行的投資收益同比增幅最大，為302.96%。
光大銀行2025年一季報(bào)顯示，該行當(dāng)期投資收益（按集團(tuán)口徑）為72.13億元，而上年同期為17.90億元。從投資收益對營收的貢獻(xiàn)度來看，一季度該行實(shí)現(xiàn)營收330.86億元，投資收益在營收中占比21.80%，較上年同期的5.19%有顯著提升。
上海銀行2025年一季報(bào)顯示，該行當(dāng)期投資收益（按集團(tuán)口徑）達(dá)到65.46億元，同比大增118.74%，在營收中占比接近50%。受投資收益等因素拉動(dòng)，該行非利息收入同比增長2.60%。2024年，該行投資收益同樣實(shí)現(xiàn)同比增長，增幅接近95%。
今年第一季度，江陰銀行投資收益同比大增143.55%至4.15億元，在利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下滑的情況下，投資收益有力支撐其營收增長。一季度，該行營收為11.27億元，同比增長6%。江陰銀行在2025年第一季度報(bào)告中解釋稱，投資收益同比大增“主要系當(dāng)期債權(quán)投資處置收益增加所致”。
上市銀行投資收益主要來自債券投資、債權(quán)投資等金融資產(chǎn)交易。得益于去年債券市場整體行情向好，2024年全年，不少上市銀行的投資收益均取得可觀的增長，其中一批城商行、農(nóng)商行投資收益同比增幅頗為亮眼。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月28日記者發(fā)稿，已公布2024年度報(bào)告的36家上市銀行中，31家的投資收益實(shí)現(xiàn)同比增長，占比超八成；其中3家的投資收益較上年同期翻倍，均為農(nóng)商行。
對此，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華對《證券日報(bào)》記者分析稱，首先，2024年以來債券市場的上漲格局為銀行創(chuàng)造了有利的投資環(huán)境，債券投資收益成為重要增長點(diǎn)；其次，在凈息差持續(xù)收窄、中間業(yè)務(wù)收入增長乏力的背景下，部分上市銀行加大金融資產(chǎn)交易，增厚投資收益以彌補(bǔ)傳統(tǒng)收入缺口，進(jìn)而支撐銀行整體營收；最后，部分上市銀行通過優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化專業(yè)投研體系建設(shè)，顯著提升了投資管理效能。
有銀行適時(shí)兌現(xiàn)前期收益
今年第一季度，盡管債市整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，但從目前披露一季度業(yè)績的上市銀行來看，不少銀行的投資收益依舊十分亮眼。
“今年一季度，債券投資及相關(guān)處置收益繼續(xù)成為部分上市銀行投資收益的核心貢獻(xiàn)項(xiàng)。”劉有華對記者表示，受益于2024年債券市場的持續(xù)向好，銀行業(yè)整體積累了較為可觀的投資浮盈。今年以來，面對市場波動(dòng)加劇的新形勢，部分銀行主動(dòng)調(diào)整持倉策略，適時(shí)兌現(xiàn)前期收益以平滑季度業(yè)績波動(dòng)。此外，債權(quán)投資結(jié)構(gòu)性優(yōu)化調(diào)整及戰(zhàn)略性金融資產(chǎn)處置，也成為部分銀行的投資收益的重要增量來源。
例如，光大銀行在一季報(bào)中表示，“本行持續(xù)加強(qiáng)宏觀形勢和政策研判，強(qiáng)化對債券組合的前瞻性、靈活性管理，做優(yōu)做強(qiáng)主營投資業(yè)務(wù)，激發(fā)金融市場交易活力，促進(jìn)金融市場投資交易業(yè)務(wù)提質(zhì)增效。”
上海銀行在一季報(bào)中表示，該行“強(qiáng)化投研能力，加強(qiáng)對市場趨勢研判，動(dòng)態(tài)優(yōu)化投資組合與交易策略，穩(wěn)定核心交易價(jià)值貢獻(xiàn)。”
重慶銀行2月份在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，該行金融市場業(yè)務(wù)堅(jiān)持穩(wěn)健的發(fā)展策略，在債券投資方面，聚焦債券交易能力與投研能力建設(shè)，推動(dòng)多品種債券交易，穩(wěn)步提升收益貢獻(xiàn)度。從投資標(biāo)的來看，以利率債和信用債為主；從久期來看，以3年期、5年期為主。
劉有華認(rèn)為，展望未來，雖然面臨債券市場波動(dòng)加劇、息差壓力持續(xù)等挑戰(zhàn)，但通過持續(xù)提升投研專業(yè)化水平、實(shí)施多元化資產(chǎn)配置策略，上市銀行仍將具備保持投資收益增長的潛力。這一增長態(tài)勢的可持續(xù)性，將取決于市場環(huán)境演變與銀行戰(zhàn)略調(diào)整能力的動(dòng)態(tài)平衡。
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