伴隨著國內經濟的企穩回升，穩增長相關政策效果進一步顯現，大宗商品市場需求明顯回暖，采購、生產等經營活動積極，行業預期持續向好，市場價格繼續回升。

據中國物流信息中心市場監測，2019年3月份，大宗商品市場價格環比回升0.5%，連續兩個月呈現上漲態勢，但同比仍下降0.5%。從主要行業來看，五大類商品全面上漲，黑色金屬、有色金屬、原煤、成品油和化工價格較上月分別上漲0.9%、2.0%、0.1%、1.3和0.9%。

除現貨市場外，期貨市場表現也十分強勁，黑色系期貨集體回暖，其中鐵礦石期貨表現強勢，主力1905合約4月3日盤中一度觸及漲停價694.5元/噸，創下逾兩年新高。

申萬期貨研究所表示，鋼廠年初由于利潤受擠壓，配礦開始追求性價比，帶動了低品礦前期的走強。近期鋼廠利潤顯著回升,盤面對標的中品礦性價比提升，因此催生了近期鐵礦石的上漲行情，待回調后，鐵礦石遠期合約依然可以滾動建倉作為多頭配置。

大宗商品市場與A股聯動性向來較強，其商品市場價格的上漲已逐漸向A股傳導。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，大宗商品概念股4月份以來整體市場表現良好，美錦能源、安泰科技、中糧糖業、西藏珠峰、鴻達興業、云鋁股份、齊翔騰達等7只概念股期間累計漲幅超過20%，包括華鈺礦業、方大炭素、東華能源、云南銅業、鵬起科技、雛鷹農牧、中泰化學、濱化股份、洲際油氣、兗州煤業等在內的21只概念股期間累計上漲10%以上，此外，太陽紙業、江西銅業、中糧生化、廣晟有色、華魯恒升、露天煤業、氯堿化工、史丹利、中國鋁業、東陽光、安道麥A、圣農發展、鹽湖股份等13只概念股也均有不錯的市場表現，期間累計漲幅超過6%。

對于大宗商品概念股的后市表現，近期機構紛紛發表研報預判行情，統計數據顯示，華魯恒升、紫金礦業、天齊鋰業、陜西煤業、中國神華、華友鈷業、牧原股份、中國石化8只概念股均受到15家及以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，后市表現值得關注。

對于機構看好評級家數最多的華魯恒升，太平洋證券表示，公司多年來持續推動技改升級，依托水煤漿氣化技術，不斷增強潔凈煤氣化平臺成本優勢，從而使得所有與煤氣化平臺有關聯的產品均具備突出盈利優勢。同時公司產品結構進一步豐富，多元化的業務結構有助于公司通過產品結構調整，熨平公司盈利的周期波動。公司“一頭多線”柔性多聯產的煤氣化平臺競爭優勢將進一步凸顯，成為公司核心競爭力。預計公司2019年至2021年歸屬于母公司凈利潤分別為24.8億元、27.4億元、31.4億元，對應市盈率分別為10.7倍、9.7倍、8.5倍。考慮到公司新投產項目帶來的業績增量，目前價值明顯被低估，低成本護城河深厚，看好公司長期發展空間，維持“買入”評級。

關鍵詞： 大宗商品市場