上市8年后，作為中國(guó)最大汽車經(jīng)銷商之一的龐大集團(tuán)(維權(quán))，爆出了驚天一虧。
這是中國(guó)乘用車銷量負(fù)增長(zhǎng)、信貸緊縮，以及自身經(jīng)營(yíng)不善等內(nèi)外因多重作用的結(jié)果。
龐大集團(tuán)顯然已預(yù)見(jiàn)2018年的艱難，5月-8月，分三次出售旗下資產(chǎn)，以求保命。無(wú)奈，全年落下的虧空太大。
2018年8月，姚勁波控制的五八車服協(xié)議受讓龐大集團(tuán)5.51%股權(quán)，并表示，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，將繼續(xù)增持公司股份。這，一度讓龐大集團(tuán)看到了擁抱互聯(lián)網(wǎng)的曙光。
然而，已半年多過(guò)去，五八車服股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍無(wú)進(jìn)一步進(jìn)展，增持就更別提了。
60億虧損40年難賺回
每年拼死拼活到頭來(lái)賺不了幾個(gè)錢(qián)，虧起來(lái)就是個(gè)大窟窿，半輩子估計(jì)都很難再補(bǔ)回來(lái)。
業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，龐大集團(tuán)(601258.SH)2018年度歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損60億-65億元，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損71億-76億元。
斑馬消費(fèi)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，龐大集團(tuán)自2011年上市以來(lái)，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)剛過(guò)10億元，平均每年的凈利潤(rùn)不過(guò)1.45億元。
按照公司過(guò)往的經(jīng)營(yíng)能力，2018年的巨額虧損，需要40年才能把這比虧空填補(bǔ)回來(lái)。
到底什么原因，造成了龐大集團(tuán)的巨虧?公司在回復(fù)交易所問(wèn)詢函時(shí)做出了如下解釋：
首先是因?yàn)?018年的汽車銷售情況不好。預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入430億元，比上年同期減少274億元。
毛利僅有1.88億元，同比減少63億元;本年度資產(chǎn)減值15億元，同比增加13億元;財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)20億元左右，同比增加2.9億元。
除了外部大環(huán)境之外，公司將內(nèi)因都?xì)w結(jié)為“缺錢(qián)”。
作為一家流通企業(yè)，龐大集團(tuán)對(duì)資金的需求量巨大。最近幾年，公司每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出都在20億元左右。
缺錢(qián)，讓公司產(chǎn)生惡性連鎖反應(yīng)。資金不足，車輛采購(gòu)量不夠，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)法正常開(kāi)展;缺錢(qián)，公司急于變現(xiàn)，將庫(kù)存車輛折價(jià)出售。
因?yàn)椴少?gòu)量不足，無(wú)法完成廠家的考核指標(biāo)，不能足額拿到優(yōu)惠政策和返利，導(dǎo)致毛利下降營(yíng)業(yè)成本上升。
龐大集團(tuán)2018年的虧損在三季報(bào)中就已顯現(xiàn)出來(lái)，但在該定期報(bào)告中，公司未對(duì)全年可能發(fā)生的巨虧作出警示。
公司表示，前三季度仍在努力追趕各項(xiàng)考核，以爭(zhēng)取拿下廠家的各項(xiàng)支持。但第四季度銷售急劇惡化，廠家確認(rèn)取消本年度大部分的返利和優(yōu)惠政策。
與此同時(shí)，公司全年融資嚴(yán)重不足，出現(xiàn)流動(dòng)性困難，且融資成本大幅上升。
2018年全年融資余額187.41億元，對(duì)應(yīng)的融資成本是21.99億元;而2017年同期，融資余額416.38億元，融資成本18.63億元。
資產(chǎn)出售保命
資金緊張的問(wèn)題，在2017年就已對(duì)龐大集團(tuán)產(chǎn)生了較大影響。
公司在當(dāng)年的年報(bào)中闡述，2017年是最困難的一年，被證監(jiān)會(huì)調(diào)查給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)極大負(fù)面影響，讓公司整體融資困難，制約了公司的正常經(jīng)營(yíng)。
種種跡象表明，公司對(duì)2018年的持續(xù)困難提前做出了反應(yīng)。從5月開(kāi)始，龐大集團(tuán)連續(xù)出售旗下資產(chǎn)。
5月，公司旗下龐大樂(lè)業(yè)將直接和間接持有的5家子公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣匯汽車(600297.SH)，交易對(duì)價(jià)12.53億元，這項(xiàng)交易給公司帶來(lái)收益6.16億元。
這5家公司，均是龐大集團(tuán)在華北地區(qū)的奔馳銷售公司。數(shù)據(jù)顯示，這幾家奔馳銷售公司均是龐大集團(tuán)旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，2017年每家公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)大多在2000萬(wàn)元以上。
6月，公司又以天津中原星達(dá)成協(xié)議，以3.2億元轉(zhuǎn)讓部分參股公司股權(quán)，預(yù)計(jì)帶來(lái)收益2.17億元。
8月，公司與大連中升達(dá)成協(xié)議，轉(zhuǎn)讓旗下9家子公司股權(quán)。對(duì)價(jià)10.93億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收益4.6億元。
頻繁出售資產(chǎn)，公司表示，旨在回籠資產(chǎn)，增加利潤(rùn)。
姚勁波戰(zhàn)略入股進(jìn)度遲緩
賣資產(chǎn)保命的同時(shí)，龐大集團(tuán)亦在積極尋求其他出路。
與姚勁波控制的五八車服達(dá)成的戰(zhàn)略合作，被龐大集團(tuán)視為救命稻草。
龐大集團(tuán)實(shí)控人龐慶華的部分一致行動(dòng)人，將所持股份轉(zhuǎn)讓給姚勁波控制的五八車服。
姚勁波看重的是龐大集團(tuán)全國(guó)上千家經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，以及與上百個(gè)汽車品牌的合作;而龐大集團(tuán)需要的是五八的互聯(lián)網(wǎng)基因，希望能借此完成集團(tuán)的轉(zhuǎn)型。
龐大集團(tuán)表示，公司正處在發(fā)展的特殊時(shí)期，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式受到挑戰(zhàn)，引入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，成為公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
8月7日，股權(quán)受讓雙方簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓價(jià)格以協(xié)議簽署之日公司股票大宗交易價(jià)格下限確定，為1.62元/股，總對(duì)價(jià)為5.95億元。由此可見(jiàn)，龐大集團(tuán)對(duì)引入五八車服的誠(chéng)意。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，五八車服將成為持有龐大集團(tuán)5.51%股份的股東。
姚勁波也表現(xiàn)出了對(duì)龐大集團(tuán)的強(qiáng)烈興趣，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議兩天后，五八車服立即表示出了繼續(xù)增持龐大集團(tuán)股票的意愿。
公司公告，五八車服在受讓前述5.51%股權(quán)的基礎(chǔ)上，在2018年8月9日起的未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，繼續(xù)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，增持公司5%以上，不超過(guò)9%的股份。
然而，截至目前，五八車服協(xié)議收購(gòu)5.51%股權(quán)協(xié)議簽署已超過(guò)半年，股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍沒(méi)有進(jìn)一步進(jìn)展，五八車服增持公司股份也沒(méi)有進(jìn)一步動(dòng)作。
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