昨天A股三大股指大漲超過5%，超過之前的“熔斷”閾值，累計反彈幅度均超過20%的技術性牛市標準，成交量更是突破1萬億元，久違的“牛市”味道撲面而來。不過，證監會卻在昨晚罕見發聲提示風險。這會是一個什么樣的信號?

證監會提示風險

昨晚，證監會發言人在答記者問時表示：“我們注意到，近期有關場外配資的報道增多。對此，我會密切關注，指導有關方面依法加強對交易的全過程監管。各證券公司要嚴格執行經紀業務及融資融券客戶適當性管理，加強異常交易監控，認真做好技術系統安全防護。同時，也希望廣大投資者理性投資，防范投資風險。”

滬指漲幅創逾43個月新高

證監會發布風險提示的背景是，昨天A股三大股指集體高開高走，漲幅均超5%，滬指更是收出光頭光腳的大陽線，漲幅達到5.6%，創2015年7月9日以來逾43個月新高。

這一漲幅也是2000年以來的第17高，而漲幅更大的交易日基本上集中在6124點或者5178點前大牛市期間。

而經過昨日大漲后，滬指自2019年1月4日創下的2440.91點低點后，反彈幅度達到21.3%，至此，A股三大股指均形成技術性牛市。

除指數大漲外，昨日A股成交量也急速放大，一舉突破萬億水平，達1.04萬億，較上周五增加了67%，也是2015年11月27日以來近39個月新高。這一成交額水平，為A股歷史最高值2.35萬億(2015年5月28日)的44%。

上漲個股占比再創歷史記錄

從個股角度來看，昨日A股有3556只個股上漲，占全部A股的99.11%，要知道，僅在幾個交易日之前，也就是2019年2月18日，上漲個股數占全部A股比剛剛創出歷史最高紀錄，當日上漲個股占A股比為99.08%。

此外，東方財富Choice數據顯示，上漲個股占全部A股比的歷史前五位，均發生在近半年之內，2019年就有3次。

相反，昨日A股下跌個股只有13家，同樣是刷新了2019年2月18日剛剛創下的15股下跌的階段最低記錄，而這也是2016年5月31日以來近32個月的最低記錄。

漲停個股創逾41個月新高

當然，對于上漲個股中的漲停股來說，昨日A股共有306只個股漲停，是2015年9月16日以來逾41個月新高。

這其中券商概念最為突出，該板塊已連日“暴動”，昨日更是集體漲停。從行業分布看，昨日漲停股中，大金融板塊最多，有75家公司漲停，其次是計算機行業，有46公司漲停。

分級基金再現上折

隨著股市的大漲，一般只在牛市才會出現的基金上折現象也出現了，申萬菱信申萬證券分級基金2月25日公告稱，截至2019年2月22日，申萬證券份額的基金份額參考凈值為1.5074元，達到辦理不定期份額折算業務的條件。而該只分級基金折算閥值為單位基金凈值1.5元。

此外，截至2月22日，融通證券分級、華安中證全指證券公司分級、富國中證全指證券公司單位凈值分別為1.494元、1.491元和1.49元，而這三只分級基金的上折閾值均為1.5元。隨著昨日大漲，這部分分級基金也大概率將實施上折。

可轉債最高一天漲了36%!

當然，昨日A股的亮點絕不僅僅就是這些，像可轉債就集體飄紅了。而作為兼具債券性質和股票性質的可轉債，在股市的牛市期間往往能體現出股性，最近可轉債的行情則更好的體現了這一點。數據顯示，當前已上市交易的121只可轉債中，有119只都是上漲的，其中特發轉債和東財轉債漲幅更是超過20%，分別為36.25%和20%。

有期權暴漲192倍

更讓人咋舌的是，昨日在期權市場，“50ETF購2月2800”漲幅達到19266.67%，也就是一天暴漲192.67倍。此外，50ETF購2月2750漲幅達到10475%。

像一位網友就表示，早上拎著100萬進去，晚上就拿著1.9億回家了。

當然，這里我們需要了解的是，當前恰逢2月期權合約即將到期(周三)，原來快到期的虛值合約時間價值和內在價值都接近于零，所以價格極低，但當天50ETF大漲7.56%，收報2.816元，導致虛值期權變為實值期權，期權從一個可以接近無價值的權利立即有了價值，所以價格將會出現驚掉下巴的上漲。

“牛市”真的來了?

其實，在昨日大漲之前，包括中信建投、中信證券、海通證券等多家機構，以及李大霄、楊德龍等多位專業人士就已表明，牛市已經到了，甚至是全面牛市的開端。

而經過昨日大漲疊加券商股集體漲停后，相信有更多的人也會相信股市走牛了。其中普通投資者或許更甚，因為歷史經驗讓股民在心中樹立一個這樣的信念：券商板塊是牛市的先行指標，券商大漲通常意味著了新一輪的牛市可能來臨。其背后的邏輯是牛市中市場成交量放大，對于券商來說，經紀業務收入增加，因此直接利好券商。另外，A股投資者都明白，中國是政策市，聰明的資金能夠最早發現行情，這些資金往往會先流入安全邊際較高的券商股。

證券分析師楊曉磊昨日就在其微博表示：“今天可以正式說‘牛市’了，但距離場外散戶新開戶和基民狂申購公募基金還差得遠 。”

我們該謹慎一點嗎?

可是，事物總有兩面性，在當前市場牛市呼聲很高的時候，作為投資者，是需要理性的去思考的。而現在，有些事情就真實的擺在面前：

首先就是外資在連續18天凈買入之后，在昨日A股飆漲之時，卻進行了凈賣出。東方財富Choice數據顯示，昨日北向資金凈流出7.16億元。

其次就是，雖說當前A股三大股指已形成技術性牛市，但并不意味著牛市就真的來了。以滬指為例，其曾在2003.11-2004.4、2010.7-2010.11、2012.12-2013.2以及2015.9-2015.11月出現過“技術性牛市”，但是后來均創出新低。

此外，除了開篇提到的證監會提示風險外，還有一個風險提示也十分值得大家注意，那就是人民網也在昨日給出了風險提示，其在公告中表示：“截至2019年2月22日，公司股票收盤價格為14.40元/股，靜態市盈率為178.08倍，動態市盈率為112.88倍，根據中證指數有限公司發布的證監會行業市盈率顯示公司所處的互聯網和相關服務行業市盈率為29.22倍，公司市盈率顯著高于行業市盈率水平。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風險，理性決策，審慎投資。”

或許正如管清友所說的：“股市當然重要，需要制度性變革推動健康上行。改善預期，改善基本面，方能行穩致遠。經歷過2015，對當下一些現象心有余悸。希望能通過經濟改革和資金市場改革為股市良好運行奠定基礎，而不是重蹈覆轍。”

關鍵詞： 證監會提示風險