愛(ài)奇藝今日發(fā)布了截至12月31日的2018年第四季度財(cái)報(bào)，會(huì)員數(shù)量創(chuàng)新高，但依然難逃虧損。
報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)奇藝總營(yíng)收達(dá)到70億元，同比增長(zhǎng)55%;而與之對(duì)應(yīng)的營(yíng)收成本為85億元，同比增長(zhǎng)100%。
與以往相同，營(yíng)收成本的增長(zhǎng)主要是由內(nèi)容成本驅(qū)動(dòng)，許可版權(quán)攤銷(xiāo)增加，自制內(nèi)容增多。報(bào)告期內(nèi)愛(ài)奇藝內(nèi)容成本達(dá)65億元，占總營(yíng)收的92.86%。
由此，愛(ài)奇藝虧損繼續(xù)，在第四季度錄得凈虧損35億元，運(yùn)營(yíng)虧損33億元，運(yùn)營(yíng)虧損率達(dá)47%，創(chuàng)近兩年新高。
內(nèi)容上的高投入是一把雙刃劍，一方面可以吸引到更多的會(huì)員，增加會(huì)員服務(wù)收入和廣告收入，另一方面也加劇了愛(ài)奇藝的虧損。
在2018年第二季度的財(cái)報(bào)分析會(huì)議上，愛(ài)奇藝CFO王曉東談及接下來(lái)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)成本的可能趨勢(shì)時(shí)表示，短時(shí)間內(nèi)公司的內(nèi)容成本較收入會(huì)有更高的增長(zhǎng)。
會(huì)員數(shù)量和收入實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)
優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容的增加，帶來(lái)的最直接的利好就是會(huì)員數(shù)量和會(huì)員收入的增加。
愛(ài)奇藝近6個(gè)季度訂閱會(huì)員增長(zhǎng)數(shù)量
財(cái)報(bào)顯示，截至2018年12月31日，愛(ài)奇藝訂閱用戶數(shù)為8740萬(wàn)人，其中付費(fèi)會(huì)員占比達(dá)到98.5%，愛(ài)奇藝全年凈增訂閱會(huì)員3660萬(wàn)，訂閱會(huì)員規(guī)模同比增長(zhǎng)72%。
愛(ài)奇藝CEO龔宇在第四季度的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上表示，“對(duì)會(huì)員的增長(zhǎng)比較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2019年付費(fèi)用戶的凈增長(zhǎng)數(shù)量不會(huì)少于2018年會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)。”
龔宇認(rèn)為，這主要是有兩個(gè)方面的原因驅(qū)動(dòng)，一是愛(ài)奇藝的原創(chuàng)內(nèi)容數(shù)量越來(lái)越多，質(zhì)量越來(lái)越好，這是拉動(dòng)新增付費(fèi)用戶的主因;二是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶對(duì)付費(fèi)的認(rèn)可程度越來(lái)越高，習(xí)慣也越來(lái)越好，這是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素。
愛(ài)奇藝超九成營(yíng)收花在內(nèi)容上 高投入帶來(lái)哪些回報(bào)
會(huì)員數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)了會(huì)員服務(wù)收入的增長(zhǎng)。在2018年第三季度，愛(ài)奇藝會(huì)員服務(wù)營(yíng)收首次超過(guò)廣告，第四季度會(huì)員服務(wù)收入與廣告收入的差距進(jìn)一步拉大。愛(ài)奇藝營(yíng)收主要來(lái)自會(huì)員服務(wù)、在線廣告服務(wù)、內(nèi)容發(fā)行業(yè)務(wù)以及其他營(yíng)收，如今會(huì)員服務(wù)已經(jīng)成為愛(ài)奇藝第一大收入來(lái)源。
值得一提的是，廣告收入增速放緩與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)。愛(ài)奇藝大部分廣告是品牌廣告，少量為效果類(lèi)的信息流廣告，品牌廣告今年繼續(xù)從電視市場(chǎng)分得一部分份額，但受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，不會(huì)再像前幾年那么高。龔宇也表示，“對(duì)廣告業(yè)務(wù)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀”。
此外，愛(ài)奇藝其他營(yíng)收在第四季度增長(zhǎng)顯著，錄得11億元，同比增長(zhǎng)129%，環(huán)比增長(zhǎng)32%。這一增長(zhǎng)主要是由于其它各個(gè)垂直業(yè)務(wù)在今年第四季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，以及整合了2018年7月中旬收購(gòu)的移動(dòng)游戲公司天象互動(dòng)。
運(yùn)營(yíng)虧損率達(dá)47%創(chuàng)新高
對(duì)比愛(ài)奇藝近兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，雖然愛(ài)奇藝一直沒(méi)有盈利，但其運(yùn)營(yíng)虧損率是相對(duì)穩(wěn)定的，基本維持在20%左右。但在2018年的最后兩個(gè)季度，這一數(shù)據(jù)不斷上漲，分別達(dá)到37%和47%，創(chuàng)近兩年歷史新高。
愛(ài)奇藝超九成營(yíng)收花在內(nèi)容上 高投入帶來(lái)哪些回報(bào)
運(yùn)營(yíng)虧損率反映了一個(gè)公司盈利的可能性，運(yùn)營(yíng)虧損率越小，盈利的可能性就越大。在過(guò)去一年，愛(ài)奇藝的運(yùn)營(yíng)虧損率是不斷擴(kuò)大的。財(cái)報(bào)顯示，2018年愛(ài)奇藝運(yùn)營(yíng)虧損率為33%，這意味著，愛(ài)奇藝每掙1億元，就要虧損3300萬(wàn)元，掙得越多，虧得越多，盈虧平衡點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)，現(xiàn)在來(lái)看依然渺茫。
這與愛(ài)奇藝在內(nèi)容方面的持續(xù)投入有關(guān)。王曉東在2018年第二季度財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上透露，愛(ài)奇藝的戰(zhàn)略是至少在未來(lái)的幾年里都會(huì)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的投資，尤其是自制原創(chuàng)內(nèi)容。到目前為止公司內(nèi)容成本占總收入的70%到80%之間，預(yù)計(jì)在下半年這個(gè)比例將要達(dá)到80%。財(cái)報(bào)顯示，在2018年最后兩個(gè)季度，愛(ài)奇藝內(nèi)容成本占總營(yíng)收的比重分別達(dá)到86.96%和92.86%。
在線視頻行業(yè)發(fā)展十余年，虧損早已是常態(tài)，而控制成本將成為愛(ài)奇藝們能否盈利的關(guān)鍵。搜狐視頻CEO張朝陽(yáng)在去年率先提出不再瘋狂燒錢(qián)、不以天價(jià)購(gòu)買(mǎi)頭部劇，采取自制劇+自制綜藝+自媒體+直播的平臺(tái)布局策略，主打精品化、差異化、多元化。
最新財(cái)報(bào)顯示，搜狐視頻在第四季度凈虧損3000萬(wàn)美元，同比減虧56.5%，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這已經(jīng)是搜狐視頻連續(xù)兩個(gè)季度同比減虧超50%。搜狐視頻2018年全年凈虧損為1.4億美元，而2017年同期為3.02億美元，同比減虧53.6%。
張朝陽(yáng)曾多次公開(kāi)表示，將會(huì)在2019年實(shí)現(xiàn)盈利，如今來(lái)看，搜狐視頻離這個(gè)小目標(biāo)似乎又近了一步。搜狐視頻自制的小成本原創(chuàng)劇確實(shí)吸引到不少粉絲，不過(guò)其從未披露過(guò)具體會(huì)員數(shù)量。
龔宇在談到內(nèi)容成本時(shí)表示，2018年8月之后，內(nèi)容的采購(gòu)和制作成本都明顯開(kāi)始下降，采購(gòu)的版權(quán)成本從最高超過(guò)1500萬(wàn)一集，現(xiàn)在回落到800萬(wàn)以下。自制劇的成本主要在于演員片酬，政策介入后，演員片酬得到限制，一個(gè)頂級(jí)演員的片酬最高限價(jià)一部劇5000萬(wàn)元。因?yàn)椴少?gòu)電視劇的播出通常要延遲6到12個(gè)月，自制內(nèi)容時(shí)間更長(zhǎng)，通常要12到18個(gè)月，所以對(duì)財(cái)報(bào)的影響是滯后的。
這是否意味著愛(ài)奇藝在2019年內(nèi)容成本會(huì)得到一定程度的控制，恐怕還要看之后的財(cái)報(bào)表現(xiàn)。歸根結(jié)底，視頻網(wǎng)站最主要拼的還是內(nèi)容，短時(shí)間內(nèi)，在線視頻行業(yè)位列第一梯隊(duì)的愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷的內(nèi)容競(jìng)賽都不會(huì)停止，盡管版權(quán)采購(gòu)和自制成本已經(jīng)開(kāi)始下降，但與高昂的支出相比，虧損仍然會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。
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