截至昨日晚間，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)全部公布其11月份保費(fèi)數(shù)據(jù)。從壽險(xiǎn)方面來(lái)看，11月份四家上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入643億元，同比增長(zhǎng)速13.1%，較上月有所回落。

從累計(jì)增速來(lái)看，前11個(gè)月四家上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入1.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.1%，遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平(行業(yè)前10月增速-0.81%，前11月數(shù)據(jù)暫未公布)。

自去年“134號(hào)文”落地后，監(jiān)管層引導(dǎo)保險(xiǎn)產(chǎn)品從投資屬性更多地轉(zhuǎn)向保障屬性(比如保險(xiǎn)產(chǎn)品期限、領(lǐng)取方式等出現(xiàn)變化等)，銷售難度增加的情況在今年整體壽險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)中已有體現(xiàn)。對(duì)于明年開門紅，多家券商研報(bào)預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司依舊會(huì)順應(yīng)“保險(xiǎn)姓保”的態(tài)勢(shì)，以保障型保險(xiǎn)為主，新業(yè)務(wù)價(jià)值率有望提升。

具體來(lái)看，11月份平安、太保、新華表現(xiàn)較好。

平安壽險(xiǎn)今年11月份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入286億元，同比增長(zhǎng)22.3%，增速回升。前11個(gè)月累計(jì)增21.0%，繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。從保費(fèi)拉動(dòng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，續(xù)期業(yè)務(wù)依舊為保費(fèi)增長(zhǎng)的主力軍，新單也繼續(xù)起正貢獻(xiàn)(累計(jì)新單已恢復(fù)正增長(zhǎng))：11月份續(xù)期保費(fèi)181億元，同比增長(zhǎng)25.0%(前11月增37.2%)，新單保費(fèi)105億元，同比增長(zhǎng)17.9%(前11月新單已經(jīng)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)0.01%)。12月基期相對(duì)也較低(去年下半年在134號(hào)文的發(fā)布下，保險(xiǎn)公司已著手調(diào)整其保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu))，新單有望繼續(xù)保持正增長(zhǎng)。

太保壽險(xiǎn)11月份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)87億元，同比增長(zhǎng)25.4%，增速較上月提升5.0個(gè)百分點(diǎn)。從累計(jì)保費(fèi)來(lái)看，前11月同比增長(zhǎng)15.5%，仍保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。保費(fèi)結(jié)構(gòu)方面，續(xù)期保費(fèi)依舊為主要貢獻(xiàn)(從前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，受益于公司較好的保費(fèi)結(jié)構(gòu)，續(xù)期業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)三成，成為保費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ芎玫鼐徍土耸鼙O(jiān)管、理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)等影響，新單承壓的局面)。在倡導(dǎo)“保險(xiǎn)姓保”的行業(yè)背景下，太保順勢(shì)加大了傳統(tǒng)險(xiǎn)的銷售，并帶動(dòng)整體新業(yè)務(wù)價(jià)值率提升。

從上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)策略來(lái)看，10月份以來(lái)上市險(xiǎn)企加速布局保障類產(chǎn)品，一方面實(shí)現(xiàn)順利收官，另一方面為2019年開門紅第二階段保障型業(yè)務(wù)蓄力。具體來(lái)看，平安人壽先后升級(jí)大小平安福、鑫系列重疾和愛滿分，擴(kuò)充保障范圍費(fèi)率略有提升(1%-5%);新華保險(xiǎn)于12月12日推出業(yè)內(nèi)首款附加心血管特定重疾產(chǎn)品，公司在“以附促主”的經(jīng)營(yíng)思路下強(qiáng)化為客戶提供“全程、全面、全家”的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)方案;太保壽險(xiǎn)長(zhǎng)相伴A終身重疾產(chǎn)品于10月1日上線，為客戶提供“保障+儲(chǔ)蓄+傳承”的綜合服務(wù)。

群益證券研究員廖晨凱表示，展望未來(lái)，行業(yè)景氣度確定性強(qiáng)：一方面隨著城鎮(zhèn)人均居民收入水準(zhǔn)的提升及人口老齡化的趨勢(shì)延續(xù)，保險(xiǎn)越來(lái)越成為一種剛性需求;另一方面從保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度指標(biāo)上來(lái)看，目前依舊在世界上處于較低水準(zhǔn)，依舊有很大的提升空間。股價(jià)方面，目前保險(xiǎn)股估值處于歷史較低位置。個(gè)股方面，中國(guó)平安無(wú)論壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)均表現(xiàn)出優(yōu)于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并且保險(xiǎn)科技應(yīng)用水準(zhǔn)好于同業(yè)。中國(guó)太保壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型后代理人管道及期交占比高，產(chǎn)險(xiǎn)增速較快增長(zhǎng)。新華保險(xiǎn)大力轉(zhuǎn)型，公司有增員計(jì)劃并重點(diǎn)布局舉績(jī)率和人均產(chǎn)能，大力發(fā)展公司特色健康險(xiǎn)，并計(jì)劃通過附加險(xiǎn)進(jìn)一步帶動(dòng)主險(xiǎn)，公司轉(zhuǎn)型成果陸續(xù)釋放。中國(guó)人壽壽險(xiǎn)累計(jì)保費(fèi)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，打破原來(lái)消極預(yù)期，具備一定的成長(zhǎng)性。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)觀察家網(wǎng) 財(cái)經(jīng) 壽險(xiǎn)