(原標(biāo)題：上市公司突擊盈利是個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào))

證券時(shí)報(bào)記者 岳薇

臨近年關(guān)，A股上市公司公告里的“賣場(chǎng)”信息又多了起來。賣房、賣地、賣股權(quán)、賣股票，最近又有了新案例——賣畫。

12月14日晚間，電廣傳媒公告，將以2.088億元的價(jià)格向湖南廣播電視臺(tái)出售油畫《愚公移山》，創(chuàng)下了中國(guó)油畫價(jià)格世界紀(jì)錄。

值得注意的是，這幅油畫在半年前因未達(dá)到約定最低成交價(jià)1.9億元而流拍，而電廣傳媒2018年前三季度凈利潤(rùn)虧損1.35億元，2017年凈利潤(rùn)虧損4.64億元。電廣傳媒于2007年購入這幅油畫時(shí)僅花費(fèi)2800萬元，此次賣畫將取得不菲的投資利潤(rùn)。

像電廣傳媒這樣在年末賣資產(chǎn)突擊盈利的上市公司并不少見。每到年末，A股總有不少公司準(zhǔn)時(shí)奉上這道“例牌菜”。對(duì)于投資者來說，如果看到自己投資的公司賣資產(chǎn)，心里可能不是滋味。

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已有超過30家公司發(fā)布賣房公告，其中，第四季度就有十余家。比如，浙江世寶、中迪投資、華伍股份、遠(yuǎn)東傳動(dòng)等通過賣房增厚年度凈利潤(rùn)。

此外，還有出售子公司股權(quán)、炒股年終減持獲利的，上市公司出售資產(chǎn)形式各樣，大部分公司或?yàn)榱伺ぬ?ldquo;保殼”，或?yàn)榱嗽龊駱I(yè)績(jī)，目的萬變不離其宗。

眾所周知，資產(chǎn)是預(yù)期能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源，并非取之不盡用之不竭，賣了一項(xiàng)就少一項(xiàng)，注定是無法循環(huán)利用的盈利之計(jì)。如果上市公司淪落到靠賣資產(chǎn)“保殼”的地步，或是用來增厚微薄的利潤(rùn)，這本身就是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

而這樣的信號(hào)早已被監(jiān)管層關(guān)注。去年歲末，證監(jiān)會(huì)就公開表示，強(qiáng)化對(duì)上市公司年末突擊進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度。交易所則聚焦上市公司年末突擊進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)行為，加大“刨根問底”式問詢力度。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年及2018年前三季度凈利潤(rùn)虧損的公司共有100家，其中包含被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司23家。根據(jù)兩市股票上市規(guī)則，上市公司連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值，將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，而若上市公司凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損，則將面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這23家已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司來說，剩下的時(shí)間無疑更緊迫。這些公司不僅要和時(shí)間賽跑，也要和監(jiān)管政策賽跑，可以預(yù)見，隨著政策法規(guī)的不斷完善，上市公司未來突擊盈利的空間也將越來越小。

上市公司如果不具備盈利的內(nèi)在動(dòng)力，可持續(xù)發(fā)展必定成疑。同樣，盈利水平相近的上市公司從財(cái)務(wù)數(shù)字上看或許沒差別，但盈利的成色絕對(duì)有差別，而這樣的差別和投資風(fēng)險(xiǎn)也是相掛鉤的，投資者還需謹(jǐn)慎對(duì)待，避免年末跟風(fēng)炒作相關(guān)概念股。

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