2020年已經(jīng)過完六分之一，受突發(fā)性公共事件影響，山東鋼市今年開市比往年晚很多，相對應(yīng)的，由于工地開工也很晚，導(dǎo)致了市場需求一直沒有啟動(dòng)，鋼廠庫存、社會(huì)庫存不斷增加，貿(mào)易商和鋼廠的庫存壓力疊加，這一些因素導(dǎo)致了年初到現(xiàn)在的鋼價(jià)下行。那么未來的上東市場行情將怎樣走，筆者將通過幾個(gè)方面來闡述一下觀點(diǎn)。
一、鋼廠庫存創(chuàng)新高
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，節(jié)后山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存大幅增加，較節(jié)前庫存大幅增加了近30萬噸(如圖1)，導(dǎo)致鋼廠庫存大幅增加的主要原因是過年期間物流停運(yùn)，鋼廠方面生產(chǎn)正常，資源運(yùn)不出去，廠內(nèi)庫存大幅增加。從數(shù)據(jù)上看，今年節(jié)后鋼廠庫存量是近年新高。
圖1：山東主導(dǎo)建材鋼廠庫存情況
數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼材部
從圖1中我們還可以看出，山東省的鋼廠庫存，不管是平均庫存還是節(jié)后鋼廠最大庫存量在經(jīng)過連續(xù)5年降低以后，在今年出現(xiàn)了上漲。這也跟目前的鋼材價(jià)格不謀而合，在其他因素不變的情況下，庫存大幅增加伴隨著的必然是鋼價(jià)的下跌，山東鋼價(jià)自2015年年底開始的一波漲勢到2019年年底基本上出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，2019年整體的螺紋均價(jià)較2018年有了近300元/噸的下跌，這其實(shí)已經(jīng)在向市場傳遞一個(gè)下跌的信息了，2020年開始到現(xiàn)在，山東鋼廠庫存的大幅增加更加證明了這一觀點(diǎn)。
二、社會(huì)庫存屢創(chuàng)新高
如果說鋼廠庫存的增加還不至于導(dǎo)致鋼材價(jià)格大幅下跌的話，那么社會(huì)庫存的不斷增加就加快了價(jià)格下行的趨勢。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，節(jié)后幾周，山東13個(gè)城市的建筑鋼材總庫存不斷增加，屢創(chuàng)新高，由于工地到目前為止真正開工用料的不多，很多工地，工人還沒進(jìn)場，沒辦法施工，導(dǎo)致市場需求急劇萎縮，貿(mào)易商冬儲(chǔ)的資源沒法變現(xiàn)，鋼廠方面檢修不到位，不斷要求貿(mào)易商拉貨，這就導(dǎo)致了市場庫存大幅增加，貿(mào)易商苦不堪言。
圖2：山東市場建材庫存庫存變化情況
數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼材部
從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，2019年節(jié)后與2018年節(jié)后市場建材庫存增加的趨勢是相同的，2018年節(jié)后山東市場建材庫存在第五周的時(shí)候達(dá)到了最高點(diǎn)108萬噸，但是2019年節(jié)后第一周的庫存就達(dá)到了128萬噸，比去年最高點(diǎn)庫存還高了20萬噸。這只是個(gè)開始，截止到本周四，山東13個(gè)城市建材庫存再創(chuàng)新高，也是節(jié)后第五周，達(dá)到了近175萬噸的水平。較去年最高庫存增加了近70萬噸，而且目前的庫存還在繼續(xù)增肌，只是幅度在減少，這說明山東省建材的社會(huì)庫存很可能繼續(xù)增加，那么價(jià)格下行的趨勢將會(huì)繼續(xù)。
三、社會(huì)庫存增加倒逼鋼廠方面檢修限產(chǎn)
隨著鋼廠庫存和社會(huì)庫存的不斷增加，貿(mào)易商庫存壓力不斷加大，貿(mào)易商跟鋼廠方面從依存的關(guān)系變得對立，鋼廠方面有利潤可以正常生產(chǎn)，希望貿(mào)易商繼續(xù)打款買貨，但貿(mào)易商方面出貨不暢希望鋼廠方面補(bǔ)貼，檢修限產(chǎn)。這就導(dǎo)致目前鋼廠方面調(diào)整生產(chǎn)策略以適應(yīng)目前的市場情況。
表1：山東主導(dǎo)建材鋼廠生產(chǎn)情況匯總
數(shù)據(jù)來源：Msteel鋼材部
從表1中我們可以看出，山東主導(dǎo)建材鋼廠大部分都在檢修，少數(shù)沒有檢修的鋼廠在3月份都口頭通知有檢修限產(chǎn)計(jì)劃，這就說明了目前鋼廠方面庫存壓力也在增加，截止到本周四，山東主導(dǎo)建材社會(huì)庫存已經(jīng)達(dá)到45萬噸，較前期高點(diǎn)略有減少，但是仍然很高。
四、總結(jié)
從目前的情況來看，無論是鋼廠庫存還是社會(huì)庫存壓力都在積聚，而目前下游工地復(fù)工情況不理想，需求差的狀態(tài)還將持續(xù)，貿(mào)易商出貨受阻，加之兩部委今日同時(shí)發(fā)布關(guān)于積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)、商會(huì)作用支持民營中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知里指出：“防止鋼鐵、煤炭等領(lǐng)域因集中復(fù)產(chǎn)致價(jià)格大漲”。目前情況來看價(jià)格短期上漲的可能性不大，但是目前省內(nèi)主導(dǎo)建材鋼廠在計(jì)劃檢修，社會(huì)庫存漲幅在收窄，加之省內(nèi)各市場都在積極準(zhǔn)備復(fù)工，因從筆者認(rèn)為山東省鋼材價(jià)格將在3月下旬至4月上旬出現(xiàn)反彈，但由于巨量庫存影響，反彈幅度或?qū)⒂邢蕖?/p>