業績復蘇成開篇重點 券商樂觀看待下半年
今年上半年，在市場帶動下，券商經紀、自營、投行等各項業務全面回暖。多家券商在業績說明會中率先解釋了業績變動的原因。
“上半年公司合并營業收入29.59億元。從業務表現看，零售經紀業務同比高增長，財富管理業務提升顯著，自營業務創收二季度改善明顯，資管業務規模穩定且多元化發展，收入結構相對均衡。”9月16日，在業績說明會上，財通證券董事長章啟誠表示，結合公司降本增效專項行動，經營效率進一步提升，歸母凈利潤10.83億元，同比提升16.85%。
國聯民生總裁葛小波也表示，公司主動把握市場機遇，積極探索科技、金融與產業的深度融合，以“協同賦能”和“內生增長”為主線提升綜合金融服務能力，有序推進與民生證券的整合工作，并將其納入財務報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業務條線實現顯著增長，同時由于上年同期比較基數較小，本期經營業績同比大幅提升。
值得注意的是，近年來，自營業務收入逐漸成為券商機構業績增長的“勝負手”，多家券商也在業績說明會上披露了其自營業務的配置思路與投資理念。
據中信建投董事長劉成介紹，自營權益投資方面，公司堅持絕對收益、穩健控制風險，積極把握階段性和結構性市場機會，同時控制敞口較好應對市場波動。
中信證券稱，公司證券投資業務持倉資產以融資類、固定收益類和客戶需求對沖端股票為主，整體資產配置效果較好。未來，公司將繼續堅持穩健的資產負債管理策略思路和風格，積極把握市場節奏和交易機會，不斷推動公司業務增長和高質量發展。
銀河證券則披露了明確的配置方向，高科技行業投資是公司權益投資業務配置方向之一。總體上看，公司投資以絕對收益為目標，配置結構較為均衡。
對于下半年業績展望，券商機構普遍較為樂觀。招商證券執行董事、總裁朱江濤表示，下半年公司將全力完成目標任務，實現自身高質量發展。一是做好金融“五篇大文章”，更好更大地發揮功能性作用；二是加強招商局集團內、公司內的協同建設，提升協同價值；三是完善穩定多元的收入結構，提升風險抵抗能力；四是聚焦特色發展，持續打造“AI證券公司”，探索國際化道路。
華泰證券也表示，三季度以來，市場交易持續活躍，有望對公司后續經營業績帶來正向影響。公司將繼續保持穩健進取的發展步伐，鞏固提升經營業績、主營業務競爭力與數字金融發展能力在行業的領先地位。
回應市場關切 并購重組成熱點話題
近年來，證券業并購重組“浪潮迭起”。目前，“國君+海通”“國聯+民生”“浙商+國都”的合并已落地，仍在推進中的并購還有“國盛金控+國盛證券”“西部+國融”“國信+萬和”“華創+太平洋”等等。在此背景下，證券業合并重組相關進展及未來規劃成為投資者詢問的焦點。
例如，國盛金控在業績說明會上表示，公司將以吸收合并全資子公司國盛證券為契機，進一步聚焦證券主責主業，加快資源整合，提升國盛證券的品牌效應優勢。國盛證券將堅持“深耕江西，服務全國”發展理念，充分挖掘國盛證券自身研究業務等比較優勢，聚焦特色化、精品化業務體系建設，提升特色化綜合金融服務能力，爭取更好的經營業績。
國泰海通董事長朱健表示，站在新起點，公司將立足國家和上海經濟社會發展大局，把握資本市場發展階段特點和證券行業演變趨勢，錨定打造具備國際競爭力與市場引領力的一流投資銀行愿景目標，堅持把功能性放在首位，踐行以客戶為中心的經營理念，全面釋放整合融合效能，加快推動業務“綜合化、專業化、平臺化”轉型，全力打造客戶經營新模式。
國聯民生黨委副書記、總裁葛小波稱，作為中央金融工作會議及新“國九條”后首單落地的券商市場化并購案例，公司將繼續按照監管要求妥善有序推進整合工作。
此外，在被問及未來是否計劃合并中小券商或其他大型券商時，中信證券方面表示，去年以來，已經有一些頭部機構并購重組取得了實質性進展，這為證券行業的發展增加了市場活力，也讓市場格局產生了新的變化。這對公司來說既是挑戰又是機遇。公司將按照既定的發展戰略，做好統籌部署，錨定“國內領先、國際一流”的愿景目標，多措并舉提升公司的各項競爭優勢。未來，公司將繼續保持內生式發展與外延式增長在戰略上的平衡，鞏固境內領先地位，做大做強國際業務，加快建設一流投資銀行和投資機構，助力金融強國建設。
銀河證券黨委書記、董事長王晟表示，當前證券行業正在邁入高質量發展新階段，決定行業格局的因素比較多，隨著競爭的日益激烈，未來行業集中度有望提升。公司將聚焦主責主業，持續鞏固內生發展動力，主動把握市場機遇，穩中求進，穩步推進一流投行建設。
再融資迎多項推進 國際業務加速布局
今年以來，證券行業沉寂良久的再融資市場迎來“破冰”，目前已有天風證券、南京證券、東吳證券、中泰證券等多家券商定增事項加速推進。在業績說明會上，不少投資者對此表達了關注。
今年7月，東吳證券公布60億元定增預案，成為年內首家推出定增計劃的券商。東吳證券在業績說明會上表示，公司向特定對象發行A股股票的工作正在穩步推進中，目前預計不會對下半年業績產生直接影響。公司始終堅持穩健經營，保持良好的盈利水平，同時搶抓資本市場機遇，增強資本實力，為公司可持續高質量發展奠定基礎。
而南京證券50億元定增有效期已延長至明年7月4日。為此，南京證券表示，公司向特定對象發行A股股票申請目前仍處于上交所審核階段，尚需經上交所審核通過并報中國證監會同意注冊后方可實施。
此外，有投資者在華泰證券業績說明會上表示，“現在正是配股好時機，建議啟動配股流程”，公司僅禮貌回應“感謝投資者對公司發展的關注與支持”。
除資本業務外，還有多家券商在業績說明會上披露國際業務進展，跨境布局成為業務增長新亮點。
“2025年上半年子公司申萬宏源（國際）實現營業利潤1.74億港元，同比增長519%。”申萬宏源董事會秘書徐亮表示，在境內外一盤棋的帶動下，公司下一步將繼續夯實業務基礎、加強風險管控，著力提升財富管理、資產管理、投資銀行等輕資本業務核心能力，加大境外融資并購、境外財富管理等業務布局，服務國內企業出海和產業鏈國際化。
太平洋證券表示，公司作為云南本土的上市券商，受益于共建“一帶一路”倡議帶來的機遇，公司業務范圍輻射至東南亞。目前通過參股老—中證券參與東南亞資本市場。今年上半年，老—中證券實現營業收入748萬元，凈利潤516萬元。
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