微醫(yī)擬募資用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展，包括在中國更多城市推出更多專注于數(shù)字慢病管理的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，以發(fā)展數(shù)字慢病管理服務(wù);將流動(dòng)醫(yī)院的服務(wù)范圍擴(kuò)展至中國更多個(gè)縣;加強(qiáng)在醫(yī)藥產(chǎn)品及醫(yī)療設(shè)備方面的供應(yīng)鏈能力等。
微醫(yī)控股創(chuàng)建國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院
已提供約4000萬次問診服務(wù)
招股書顯示，微醫(yī)控股創(chuàng)建并運(yùn)營中國首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，以“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”創(chuàng)新模式開啟了中國數(shù)字健康產(chǎn)業(yè)新時(shí)代。
圖片：微醫(yī)官網(wǎng)
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按截至2020年12月31日互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量和2019年所提供的數(shù)字診療量計(jì)算，微醫(yī)控股為中國最大的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。同時(shí)微醫(yī)實(shí)現(xiàn)了線上線下醫(yī)療資源的深度整合，并建立了多種獨(dú)特的服務(wù)交付渠道，滿足用戶多樣化的醫(yī)療及健康需求。通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的賦能，提供覆蓋多個(gè)場(chǎng)景的線上+線下一體化數(shù)字醫(yī)療和健康維護(hù)服務(wù)，如數(shù)字醫(yī)療諮詢和診斷、會(huì)員式健康管理服務(wù)和數(shù)字慢病管理服務(wù)。
截至報(bào)告期末，微醫(yī)控股創(chuàng)建并運(yùn)營27家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。同時(shí)，該平臺(tái)連接了中國超過7800家醫(yī)院，包括95%以上的三級(jí)甲等醫(yī)院，平臺(tái)注冊(cè)的醫(yī)生超過27萬名，累計(jì)注冊(cè)用戶2.22億名。于業(yè)績(jī)紀(jì)錄期(2018至2020年)，已提供約4000萬次的數(shù)字醫(yī)療問診服務(wù)。截至2020年12月31日止年度，公司平均月付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)2540萬名。
微醫(yī)控股的主要業(yè)務(wù)包括兩方面，即醫(yī)療服務(wù)與健康維護(hù)服務(wù)。微醫(yī)提供線上+線下一體化的咨詢及診療服務(wù)。用戶可主要通過移動(dòng)應(yīng)用程序和數(shù)字化健康終端，獲取我們的綜合咨詢、診療服務(wù)，并獲取無縫的醫(yī)療健康體驗(yàn)。此外，還建立了會(huì)員式服務(wù)模式，以提供數(shù)字慢病管理服務(wù)和健康管理服務(wù)，解決會(huì)員的長(zhǎng)期服務(wù)需求，改善其健康狀況。
微醫(yī)控股營收快速增長(zhǎng)
3年累計(jì)虧損79億元
數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，微醫(yī)營收分別為2.55億、5.06億、18.32億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為168%;三年分別虧損40.52億元、19.37億元、19.14億元，累計(jì)虧損超79億元。
其收入主要來源于醫(yī)療服務(wù)和健康維護(hù)服務(wù)兩類主營業(yè)務(wù)，其中2020年數(shù)字醫(yī)療服務(wù)收入7.06億元，占比38.6%，會(huì)員式健康維護(hù)服務(wù)收入11.25億元，占比61.4%。同一時(shí)期，凈虧損率分別為-163%， -150%和-47%，逐年大幅收窄。
毛利率方面，2018-2020年，微醫(yī)綜合毛利率分別為29.9%、23.3%、27.2%。2020年，醫(yī)療服務(wù)營收7.07億，健康維護(hù)服務(wù)營收為11.25億。其中，醫(yī)療服務(wù)毛利率為31.1%，健康維護(hù)服務(wù)毛利率為24.7%。
微醫(yī)控股表示，其客戶主要包括個(gè)人用戶、企業(yè)用戶及醫(yī)療機(jī)構(gòu)。截至2018年、2019年及 2020年12月31日止年度各年，五大客戶占總收入的9.8%、8.6%及11.2%，而最大客戶單獨(dú)占總收入的3.8%、2.1%及4.7%。
供應(yīng)商主要包括信息和科技公司以及醫(yī)藥及醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商。截至2018 年、2019年及2020年12月31日止年度各年，自我們五大供應(yīng)商的采購額合計(jì)占總采購額的13.8%、27.4%及31.1%，而自最大供應(yīng)商的單獨(dú)采購額占總采購額的5.2%、14.2%及21.3%。于業(yè)績(jī)紀(jì)錄期，微醫(yī)的采購主要包括原材料、機(jī)器和設(shè)備以及來自第三方的服務(wù)。
騰訊為最大外部股東
高瓴、紅杉、高盛等參投
股東構(gòu)成方面，IPO前，騰訊為最大外部股東，持有公司8.88%股權(quán)，其他機(jī)構(gòu)股東還包括高瓴資本、五源資本、中投中財(cái)、啟明創(chuàng)投、紅杉中國、高盛實(shí)體等。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，微醫(yī)集團(tuán)共經(jīng)歷了7輪融資。2012年1月，五源資本、風(fēng)和投資參與A輪融資;2014年10月，啟明創(chuàng)投、五源資本、復(fù)興銳正資本、騰訊投資參與B輪融資，共投1.1億美金;2015年9月，微醫(yī)宣布C輪4億美元融資，本輪融資由高瓴資本、高盛集團(tuán)領(lǐng)投，復(fù)星、騰訊、國開金融等共同投資;在隨后的2018年、2020年的多輪融資中，多家機(jī)構(gòu)相繼參與;2021年2月，微醫(yī)再次完成了超過4億美元的Pre-IPO融資，估值近70億美元。微醫(yī)該輪融資主要是以紅杉資本為代表的老股東加持，以及千禧資本等投資機(jī)構(gòu)。值得一提的是，微醫(yī)是千禧資本在亞洲參投的首個(gè)Pre-IPO輪項(xiàng)目。
中國醫(yī)療健康市場(chǎng)仍存諸多問題
健康行業(yè)數(shù)字化正加速發(fā)展
微醫(yī)控股在招股書中指出，中國醫(yī)療健康市場(chǎng)發(fā)展明顯落后于很多發(fā)達(dá)國家，同時(shí)也存在著諸多問題，例如優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源分布不均，而這也是中國長(zhǎng)期面臨的一個(gè)嚴(yán)重問題。優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源主要集中于東部沿海城市及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大中城市，特別是三級(jí)醫(yī)院，而農(nóng)村基層醫(yī)療服務(wù)能力依然滯后。
由于缺乏對(duì)患者就醫(yī)的有效管理以及傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)供給方式的局限性，看病難、看病貴成為長(zhǎng)期阻礙中國醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性弊端。由于基層醫(yī)療體系及分級(jí)診療體系尚未健全，患者主要集中于三級(jí)醫(yī)院等大型醫(yī)療機(jī)構(gòu)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2019 年，占中國醫(yī)院總數(shù)僅8%的三級(jí)醫(yī)院合共承擔(dān)全國超過50%的就診量，進(jìn)一步加劇了供需不平衡。
除此之外，還缺乏對(duì)快速增長(zhǎng)的大量慢性疾病患者的長(zhǎng)期積極管理，且存在支付方式單一等問題。
不過，自2015年中國成立首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院以來，中國醫(yī)療市場(chǎng)正加速數(shù)字化。技術(shù)發(fā)展與醫(yī)療需求的升級(jí)促進(jìn)全行業(yè)數(shù)字化，政策利好推動(dòng)醫(yī)療健康行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程。
3月25日，國家發(fā)展改革委、中央網(wǎng)信辦、教育部、工業(yè)和信息化部、國家衛(wèi)健委、國家藥監(jiān)局和國家醫(yī)保局等28個(gè)部門制定的《加快培育新型消費(fèi)實(shí)施方案》正式公布，其中特別提到要積極發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”。
平安證券分析道，由于醫(yī)保的屬地管理性較強(qiáng)，而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療具有跨區(qū)域性，因此若要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的醫(yī)保支付，需要醫(yī)藥保數(shù)據(jù)互聯(lián)互通。此次方案提出的“推動(dòng)醫(yī)藥保數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，促進(jìn)健全省級(jí)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)監(jiān)管平臺(tái)”，將為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的醫(yī)保支付打下基礎(chǔ)，從而更好的拉動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
西部證券指出，國家地方相關(guān)政策不斷完善，“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保支付滲透率有望不斷提升。2020年11月，國家醫(yī)保障局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)醫(yī)保支付工作的指導(dǎo)意見》。基本醫(yī)療保險(xiǎn)支付相關(guān)政策應(yīng)平等地應(yīng)用于在線線下醫(yī)療服務(wù)，在價(jià)格政策、定點(diǎn)協(xié)議管理、醫(yī)保支付等方面提出明確指引。由于“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務(wù)在疫情取得重大進(jìn)展，未來疫情期間“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保有關(guān)經(jīng)驗(yàn)有望常態(tài)化。信息建設(shè)從“可選”變?yōu)?ldquo;必選”，國家全民健康信息平臺(tái)基本建成。