2月5日，中國證監(jiān)會正式批復深圳證券交易所合并主板與中小板。合并是否會對投資者交易產(chǎn)生影響?
作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，深交所主板和中小板在擴大直接融資、服務實體經(jīng)濟、支持中小企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。截至1月底，深交所主板、中小板上市公司合計1468家，占A股上市公司總數(shù)的35%，總市值23.39萬億元，占全市場的29%。同時，深交所主板和中小板在發(fā)展中也暴露出一些問題，如板塊同質(zhì)化、主板結構長期固化等。因此，合并深交所主板與中小板是堅持問題導向的改革之舉，有利于優(yōu)化深交所板塊結構，形成主板與創(chuàng)業(yè)板各有側(cè)重、相互補充的發(fā)展格局，更好滿足不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求，增強深交所的服務功能。
中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，此舉有利于進一步推進資本市場存量改革，深市主板與中小板合并能形成一個更有廣度、深度的板塊，也與創(chuàng)業(yè)板各有側(cè)重，滿足不同階段企業(yè)發(fā)展融資需求。
據(jù)悉，合并深交所主板與中小板的總體安排是“兩個統(tǒng)一、四個不變”。“兩個統(tǒng)一”是指統(tǒng)一主板與中小板的業(yè)務規(guī)則，統(tǒng)一運行監(jiān)管模式。“四個不變”是指板塊合并后發(fā)行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡稱不變。證監(jiān)會將指導深交所整合主板與中小板制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對發(fā)行上市、市場產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進行適應性調(diào)整，做好技術系統(tǒng)改造和測試，確保平穩(wěn)落地。
2004年5月，深交所在深市主板內(nèi)設立中小板，作為分步推進創(chuàng)業(yè)板的重要步驟，為創(chuàng)業(yè)板順利推出創(chuàng)造條件、積累經(jīng)驗，開辟了中小企業(yè)、民營企業(yè)進入資本市場新渠道。經(jīng)過多年發(fā)展，中小板上市公司總體不斷發(fā)展壯大，在市值規(guī)模、業(yè)績表現(xiàn)、交易特征等方面與主板趨同。
合并完成后，深市主板定位于支持相對成熟的企業(yè)融資發(fā)展、做優(yōu)做強，發(fā)行上市門檻保持不變;創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng)”“四新”。深市以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，將為處在不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)提供融資服務，進一步提高資本市場服務實體經(jīng)濟能力。
對于投資者關心的合并會對投資產(chǎn)生哪些影響，記者采訪獲悉，本次合并僅變更原中小板公司證券類別，證券代碼和證券簡稱保持不變，不會影響投資者交易方式和交易習慣。主板、中小板交易機制和投資者門檻一致，投資者群體總體無差異，且合并不涉及交易機制和投資者門檻的改變，不會對投資者交易行為產(chǎn)生實質(zhì)影響。
川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂認為，深市中小板與主板公司平均市值存在一定的差距，但差距已經(jīng)逐年縮小，近年來隨著資本市場深化改革，資本市場對實體企業(yè)的支持力度愈來愈大，一些中小板企業(yè)已經(jīng)成長為市值較大的公司，已不能簡單用中小板和主板來區(qū)別不同企業(yè)，因此中小板與主板合并也是大勢所趨。
“板塊定位逐步清晰，多層次資本市場加快構建。此次板塊合并旨在分離創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的科技屬性，并增強深市主板的包容性，拓寬國內(nèi)資本市場的覆蓋寬度，也是我國資本市場建設過程中強化融資功能、盤活市場存量政策的進一步體現(xiàn)。”陳靂表示。(記者 溫濟聰)