中小銀行股權屢屢走上拍賣臺，但結局卻大不相同：有的備受市場熱捧，有的卻乏人問津。
“即使正排隊上市的銀行，它們的股權拍賣也并非都受到市場追捧。這主要受市場投資熱度以及銀行資產質量影響，導致交易結果不同。”1月27日，阿里拍賣網相關人士向時代周報記者表示。
阿里司法拍賣平臺顯示，上海農商行的80000股股權，以82.8萬元成交，較起拍價54.32萬元溢價52.43%;重慶三峽銀行的股權拍賣則沒有那么“火熱”，277.99萬股，起拍價727.39萬元，6487次圍觀，僅1人報名，最終流拍。
疫情影響下，諸多非上市中小銀行股權頻現司法拍賣平臺。據時代周報記者不完全統計，在2020年1月1日至2021年2月28日已開拍或即將開拍的銀行股權項目多達3327起。
這些銀行多分布在江蘇、浙江和河南三地，又以城商行和農商行居多。
交易金額差距較大，最終成交價從3081元到7.09億元不等。
從交易結果看，截至2021年1月29日，已有1780起項目流拍，占比62.04%。
1月29日，零壹研究院院長于百程向時代周報記者表示，宏觀經濟增長承壓，銀行股東企業經營出現困境的情況日益增多。它們在出現債務糾紛時，將持有的銀行股權進行拍賣來償還債務的情況也在增加。中小銀行股權經常出現“流拍”，顯示投資人并不認可這些銀行股權的估值。
江浙占比近三成
1月27日，華東一名阿里拍賣人士向時代周報記者表示，2020年疫情爆發之后，銀行不良資產和銀行股權轉讓增多，銀行受“考核”影響，每年基本都會集中在6月或12月進行“出清”，預計2021年會延續增加趨勢。
時代周報記者統計發現，12月是2020全年銀行股權開拍數量最多的月份，高達357起。
比如，大連銀行4500萬股股權在2020年12月12日第一次拍賣流拍后，當月28日進行第二次拍賣，起拍價被下調至9399.6萬元，以評估價的5.6折“甩賣”。
從區域看，江蘇、浙江、河南三地的銀行拍賣數量分別為544、432和349起。
于百程向時代周報記者表示，這一區域分布情況與當地經濟發展程度、法院與拍賣平臺對接均有關聯。
“線下拍賣涉及利益糾葛較多，賤賣投訴等風險頻發。近年來，江蘇、浙江兩省99%的法院都統一通過網絡拍賣的方式對標的進行公開處置。”1月28日，浙江一名阿里拍賣網人士向時代周報記者介紹稱。
上述華東阿里拍賣網人士還向時代周報記者分析稱，江蘇、浙江的互聯網發育程度高，網絡拍賣得益于流量大、客戶精準度高、可控性強等優勢，法院、銀行等對互聯網拍賣的接受度較高。
從標的看，被拍賣的銀行股權大多數為中小銀行，其中又以農商行居多，股權拍賣達2817起。
1月28日，河南一家拍賣行人士告訴時代周報記者，“農商行的地域分布較廣、數量多，股權拍賣項目自然也比較多。”
同時，這些中小銀行的股東以民營企業為主。當前正處于調結構、降杠桿、嚴監管時期，不少民營企業股東面臨較大經營和財務壓力，企業融資需求迫切，客觀上造成很多民營企業股東有股權質押和拍賣的需求。
“大部分是因為銀行的股東陷債務危機，其持有的銀行股權被法院強制拍賣。”于百程表示。
例如，因股東出現債務問題，2020年11月30日，成都銀行共計7210.48萬股股權以7.71億元起拍價被拍賣;錦州銀行的9000萬股股權將在2月5日遭司法拍賣。
葫蘆島銀行前十大股東股權質押、拍賣動作頻頻。
1月21日，阿里司法拍賣網顯示，沈陽大君瓷業有限公司持有的葫蘆島銀行1.56億股股權再次流拍，該公司為葫蘆島銀行第二大股東，持股比例為7.78%，目前該公司已進入破產清算流程。
“闖A”銀行股權交易分化
2021年年初，多家謀求A股IPO的銀行股權正在拍賣。
2月1日，籌備上市多年的烏魯木齊銀行2265.98萬股股權將被司法拍賣，起拍價合計6837.82萬元。
追尋“上市夢”十年之久的洛陽銀行，也有16484萬股股權將于2月18日開拍，起拍價4.53億元，較評估價約九折左右出售，是2020年以來的少數“過億”銀行股權拍賣項目，能否吸引競買者值得期待。
回顧2020年銀行股拍賣情況，時代周報記者發現，同屬備戰A股上市的銀行境遇相差懸殊，交易熱度出現分化。
阿里司法拍賣平臺顯示，2020年以來，出價次數最多的銀行股權拍賣項目中，上海農商行和安徽馬鞍山農商行名列“前茅”。
安徽馬鞍山農商行的115.5萬股股權被出價181次，成交價380.776萬元，遠超起拍價292.22萬元。目前，該行尚處“預先披露更新”階段。
上海農商行的社會自然人股80000股，被出價296次，最終以82.8萬元成交，較起拍價54.32萬元溢價52.43%。上海農商行于2020年11月26日首發上會獲通過。
“上海農商行除了‘上市’的利好以外，賣方也可能會通過使用數據增值服務產品‘加分’，通過數據的手段挖掘和匹配出一些合適買家，即時推送拍賣信息，以實現更多人關注和愿意出價，從而加速成交。”上述阿里拍賣網人士向時代周報記者表示。
有些同樣處于排隊IPO期間的部分銀行則沒有那么幸運。亳州藥都農商行的14.98萬股股權，起拍價74.91萬元，在第一次拍賣中4377人圍觀，但最終流拍，其多筆80000股股權將于2月19日開始拍賣。
重慶三峽銀行的277.99萬股股權也以流拍告終，該行2020年曾因員工行為管理不當的違規行為接“罰單”。聯合資信在三峽銀行跟蹤評級報告中指出，該行的不良貸款率和逾期貸款占貸款總額的比重上升，信貸資產質量存在下行壓力。
正在排隊上市的中小銀行股權價值待沽，交易市場分化，這在一定程度上也體現了投資者對中小銀行的謹慎態度。
于百程向時代周報記者分析稱，部分股權拍賣的銀行在上市進程中，受銀行本身經營狀況及上市進展等影響，成交情況不同，對于上市預期好的，經營能力強的銀行股權拍賣成交率會高一些。
對于后市影響，于百程表示，“因為拍賣的股權占比一般比較小，不會改變銀行的控制權變更，對銀行經營一般不會產生實質影響;但頻繁的流拍，對于銀行的品牌也會產生不利因素，投資者吸引力下降。”
超六成流拍
中小銀行股權拍賣頻遭“冷遇”。
據時代周報記者不完全統計，從已結束拍賣或變賣的交易結果來看，2020年初至2021年2月28日期間開拍的項目，共有1780起流拍，占比62.04%。
據阿里司法拍賣相關人士向時代周報記者介紹，法院拍品上拍流程一般有三個階段。分別為第一次拍賣、第二次拍賣和變賣，銀行股權第一拍賣和第二拍賣的競價周期是一天，而變賣的周期則長達60天。
變賣時間跨度遠高于一拍、二拍，但即使在如此長的周期內，很多銀行的股權最終仍難以交易成功。比如洛陽銀行的33.8萬股股權，當前價77.06萬元，變賣已經進行到“尾聲”，2月9日結束，4703次圍觀，卻0人報名。
對于中小行股權頻現“流拍”，于百程向時代周報記者表示，主要是價格不合適或者銀行股權吸引力弱，實際上在資本市場上近幾年優質銀行股權很多也跌破凈資產，區域性中小銀行本身也面臨增長放緩及壞賬上升的經營壓力。
在阿里拍賣平臺上，有不少銀行曾因資產質量不佳、不良率飆升、抗風險能力弱等原因，導致股權拍賣屢次流拍。“現在競買人最關注的要素就是年化收益率。”河南一家拍賣行的內部人士告訴時代周報記者。
比如，大連銀行的4500萬股股權在2020年末一度降價拍賣后，被圍觀逾千次，但最終沒能等來買家。截至2019年年末，該行不良貸款率升至3.93%，較年初增加1.64個百分點。該行披露的2020年三季報顯示，大連銀行前三季度實現凈利潤為6.88億元，較2019年同期大降23.04%。
從標的價格來看，價格高的銀行股權降價前多流拍;價格低的銀行股權受追捧。山東沂源農商行的1134股股權以3081元成交，高于起拍價81.13%;杭州聯合農商行4%的股權，市場價10.67億元，起拍價7.47億元第一次拍賣流拍后，在第二次拍賣中以7.1億元成交。
對于拍賣降價規則，時代周報記者咨詢了阿里司法拍賣相關人士。對方介紹稱，“一般來說，第一次拍賣起拍價不得低于評估價或市場價的70%，第二次拍賣的起拍價不得低于第一次拍賣流拍價的80%，變賣的起拍價與第二次拍賣的起拍價相同。”
“但實際上，內網系統上不會強制進行價格限制，有特殊情況的話，會建議法院內部合議做決定。”上述人士稱，在此情況下，標的起拍價門檻相對較高，這也是投資者圍觀卻不出價的一大原因。
河南一家拍賣行人士向時代周報記者分析，如果是很好的資產，買方第一次拍賣也會出價;一般情況下，大多數買方為了減弱“門檻”或等待更低的價格，在前面的拍賣中都是“走個過場”，根本不會出價，所以導致很多項目產生流拍。
于百程也表示，“拍賣的股權多數比較小，只能財務投資，真正想要銀行股權的機構并不感興趣;同時可能存在宣傳不夠，司法拍賣平臺上股權投資者少，股權并不像房產那樣標準化，所以更難被一般投資人接受。”
此外，中小銀行內部股權不清晰、公司治理不規范等，也都影響了投資者對部分中小銀行發展前景的判斷。
蘇寧金融研究院高級研究員黃大智建議，中小銀行若要形成自身競爭力，一方面需要完善公司管理治理，優化股權結構，完善董監高等崗位職責，做到權責明晰;另一方面，也要完善業務治理，做好風險隔離，形成差異化競爭力。