中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份境外機(jī)構(gòu)債券托管面額為25960.55億元，同比上漲44.66%，相較上年末上漲38.31%，這標(biāo)志著外資連續(xù)22個月增持中國債券。
國家外匯管理局近期發(fā)布的《2020年上半年中國國際收支報告》(以下簡稱報告)顯示，來華證券投資持續(xù)凈流入。2020年上半年，境外對我國證券投資凈流入(負(fù)債凈增加)643億美元，同比增長4%。其中，境外對我國股權(quán)投資凈流入167億美元，增長129%;債券投資凈流入476億美元，下降13%。
報告指出，在上半年全球受新冠肺炎疫情影響的背景下，來華證券投資同比增長，說明隨著我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐月好轉(zhuǎn)，境內(nèi)證券市場顯現(xiàn)出較強(qiáng)的吸引力。
來華證券投資持續(xù)凈流入并非短期現(xiàn)象。近年來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定，證券市場逐步形成高質(zhì)量、多渠道開放格局，境外投資者投資境內(nèi)證券市場便利度不斷提高。2016年以來，銀行間債券市場全面向外國機(jī)構(gòu)投資者開放，深港通和債券通開通，合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資額度限制取消;同時，我國債券市場整體收益水平高于主要發(fā)達(dá)國家，股票市場發(fā)展?jié)摿^大，境外投資者配置我國證券資產(chǎn)的需求上升，外資流入規(guī)模穩(wěn)步增長。
國家外匯局的統(tǒng)計數(shù)字顯示，2016年至2020年上半年，境外投資者累計凈增持我國債券和股票(含基金，下同)4673億美元。在2020年新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)的情況下，我國統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各項工作，疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢向好，并成為二季度全球首個實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。人民幣資產(chǎn)更受到境外投資者青睞，上半年境外投資者合計凈增持我國債券和股票729億美元。
“來華證券投資持續(xù)凈流入意味著人民幣資產(chǎn)吸引力或配置價值持續(xù)增強(qiáng)，海外投資者看好中國經(jīng)濟(jì)與資本市場的中長期發(fā)展前景，也預(yù)示人民幣國際化進(jìn)程有所加快。”光大銀行金融市場部分析師周茂華說。
值得注意的是，報告顯示，境外投資者持有的投資標(biāo)的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，主要是境內(nèi)非金融企業(yè)發(fā)行的股票以及政府發(fā)行的債券，與國際主要市場中的外資投資標(biāo)的結(jié)構(gòu)基本一致，表明長期債券日益受到境外投資者青睞。2016年以來，境外投資者股票持倉市值中，九成為境內(nèi)非金融企業(yè)發(fā)行的股票，且占比穩(wěn)定。債券持倉中，以國債為主且占比略有上升。截至2020年6月末，境外投資者持有債券的59%(2179億美元)為國債，規(guī)模較2015年末增長逾4倍。債券持倉中的91%(3366億美元)為長期債券，規(guī)模較2015年末增長2倍。
“這顯示出外資對我國資產(chǎn)長期看好，資本凈流入并非短期行為。”周茂華表示，近年來我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷內(nèi)外沖擊，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、韌性不斷增強(qiáng)，基本面是穩(wěn)固的。同時，國內(nèi)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險成果顯著，宏觀風(fēng)險整體可控。盡管資本持續(xù)凈流入，但外匯與資本市場并未出現(xiàn)明顯偏離基本面、非理性跡象，資產(chǎn)估值橫向、縱向比較仍處于低洼。加之近年來監(jiān)管層加快補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，治理金融亂象，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部治理、穩(wěn)健經(jīng)營、提升風(fēng)控與經(jīng)營能力以及國內(nèi)疏堵結(jié)合治理“地下錢莊”等，金融體系整體穩(wěn)固。此外，境外投資者持有中國股票、債券比重在4%左右，相比韓國、美國、日本等經(jīng)濟(jì)體比重仍不高。
事實上，隨著中國資本市場雙向開放持續(xù)推進(jìn)，跨境資金流動規(guī)模也在逐步上升。“這個過程不僅有利于優(yōu)化國內(nèi)市場投資者結(jié)構(gòu)，也有利于拓寬投融資渠道和發(fā)展國內(nèi)資本市場支持實體經(jīng)濟(jì)。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，雖然當(dāng)前市場環(huán)境變化較快，跨境資金流動波動性較大，但總體上沒有影響到境外投資者增持境內(nèi)人民幣資產(chǎn)的格局。同時，資本市場跨境資金流動也沒有影響到國內(nèi)外匯市場供求基本平衡的格局和總體穩(wěn)定的大局。(記者 姚進(jìn))