經(jīng)過20多年發(fā)展，我國公募基金的持有人分布日趨廣泛，已成為大眾投資者普遍接受的理財選擇。Wind統(tǒng)計顯示，截至2020年6月18日，全國已發(fā)行公募產(chǎn)品的基金管理公司達(dá)140家，管理基金數(shù)量共6654只，管理規(guī)模總計15.98萬億元。
這么多基金，怎么選?有沒有人能代勞?還真有!這個“代人選基金”的角色就是基金投顧，即通過接受客戶委托，幫助個人投資者獲得收益，收取顧問服務(wù)費(fèi)。
自2019年10月份基金投顧試點開始以來，已有3批基金投顧試點機(jī)構(gòu)獲批。目前獲批的18家試點機(jī)構(gòu)中，有5家基金公司、3家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)、7家券商、3家銀行。
其中，南方基金與嘉實基金提供了不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品;華夏基金與中歐基金還針對客戶的受教育程度、養(yǎng)老資金需求給出了專門解決方案。各家基金管理公司的投顧費(fèi)率有所差異，最低的在0.20%至0.50%之間，最高的在0.80%至1.50%之間，整體低于FOF產(chǎn)品的費(fèi)率。
目前的投顧產(chǎn)品，基本均按照“客戶風(fēng)險評估-投資目標(biāo)設(shè)定—策略模型—基金組合—買入—后續(xù)自動調(diào)倉”的流程進(jìn)行。各家的關(guān)鍵差別主要體現(xiàn)在策略模型上。
基金投顧到底好在哪?中信建投證券非銀金融首席分析師趙然認(rèn)為，基金投顧出現(xiàn)意味著“買方投顧”時代到來。基金投顧落地以后，公募基金投資者的申贖場景變?yōu)榭蛻?rarr;投顧→渠道→基金的模式。基金投顧作為買方投顧，為客戶服務(wù)，收取投顧費(fèi)，從利益上站在了客戶一端。平安證券研究所統(tǒng)計顯示，選擇投資顧問進(jìn)行基金投資是美國投資者的首選。
平安證券基金研究團(tuán)隊執(zhí)行總經(jīng)理賈志認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)的特點可從服務(wù)與費(fèi)用兩個角度來解析：一方面，基金投顧業(yè)務(wù)是買方投顧，可以形象地比喻為“投資者VIP式”服務(wù)。基金投顧機(jī)構(gòu)首先需要全面了解客戶情況，客觀評估客戶的風(fēng)險識別能力與承受能力，根據(jù)客戶的投資需求和目標(biāo)，為客戶定制投資策略。
另一方面，基金投顧業(yè)務(wù)的收入即為投顧服務(wù)費(fèi)。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金投顧年化標(biāo)準(zhǔn)不得高于客戶賬戶資產(chǎn)凈值的5%，但以年費(fèi)、會員費(fèi)等方式收取費(fèi)用的，每年不超過1000元的除外。同時，如果投資顧問機(jī)構(gòu)向基金管理人收取客戶維護(hù)費(fèi)的，相應(yīng)客戶維護(hù)費(fèi)應(yīng)抵扣投資顧問費(fèi)，以避免雙重收費(fèi)。
賈志表示，綜合來看，基金投顧的盈利模式是獲取客戶對服務(wù)的認(rèn)可，收取相匹配的投顧費(fèi)。基金投顧作為買方投顧，代表客戶的利益，更看重存量，更注重客戶滿意度。
基金投顧這么多，哪些投顧靠譜呢?目前，作為基金投顧的基金公司、證券公司、第三方獨立銷售機(jī)構(gòu)各具優(yōu)勢。公募基金公司在投研人員、投研能力與組合策略方面，具有相對領(lǐng)先優(yōu)勢。但是，基金公司的直銷客戶很少，有代銷資格的子公司客戶存量也較少，還要依靠其他基金代銷機(jī)構(gòu)服務(wù)客戶;證券公司在投研人員與投研能力上也有優(yōu)勢，并有一定客戶基礎(chǔ)，綜合實力相對較好;銀行和頭部第三方基金銷售機(jī)構(gòu)的投研能力相對較弱，客戶基礎(chǔ)卻很好。
賈志認(rèn)為，一個優(yōu)秀的基金投顧機(jī)構(gòu)不但要轉(zhuǎn)型為“買方投顧”，還需建立與更新原有交易管理制度與沖突管理機(jī)制等。除了優(yōu)秀的總部投研能力外，一線基金投資顧問的服務(wù)能力也至關(guān)重要。投顧人員應(yīng)適應(yīng)“線上+線下”的服務(wù)方式，保持與投資者有效交流，敢于思考和創(chuàng)新。 (文/小 周)