今年以來，半導體板塊表現可謂一波三折，近期再次成為A股市場“人氣明星”。數據顯示，年初至今，半導體封測指數漲64.16%、半導體產業指數漲38.02%，領漲科技股。對此，多家機構認為，受益于全球半導體行業景氣回升、國產替代的進程加快、5G發展需求帶動等諸多影響，半導體行業各細分領域的龍頭公司未來發展空間巨大。
半導體板塊引領科技股反彈
本輪科技股反彈中，半導體板塊再次成為A股“人氣明星”。數據顯示，年初至今，半導體封測指數上漲64.16%、半導體產業指數上漲38.02%，領漲科技股。
據數據，今年以來，半導體封測概念股中，晶方科技(603005)大漲165.10%，位居前列;深科技(000021)、華天科技(002185)、太極實業(600667)3只股漲幅超50%;8只概念股全部翻紅。半導體產業概念股中，容大感光(300576)、晶方科技、中微公司、安集科技、雅克科技(002409)及上海新陽(300236)共6只個股漲幅超100%;北方華創(002371)、芯源微等12只個股漲幅超50%;77只概念股中，有64只翻紅。
其中，晶方科技是一家半導體領域的封裝企業。公司在官網中表示，其CMOS影像傳感器晶圓級封裝技術，徹底改變了封裝世界，使高性能、小型化的手機相機模塊成為可能。二級市場上，晶方科技一度備受追捧，今年初開始大幅飆升，1月底達39.38元;到了2月24日，股價最高觸及138.54元;之后開始回落，昨日收盤價為74.5元。股價上升的同時，業績也表現亮眼。今年一季度，晶方科技實現營收1.91億元，同比增長123.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6210萬元，同比增長1753.65%，每股收益0.27元。
根據一季報數據，雖然受到疫情影響，但半導體板塊中核心龍頭業績依然超預期。其中，兆易創新(603986)一季度營收8.05億元，同比增76.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，同比增323.24%。天風證券(601162)分析師潘暕認為，兆易創新持續受益于“國產替代”+下游應用的擴張，5G、物聯網及工控汽車電子的快速發展，公司MCU、NORFLASH、傳感器產品需求旺盛。隨著公司產品結構的持續優化，公司基本面有望進一步增強。
據一季報顯示，國內三大半導體封測廠長電科技(600584)、通富微電(002156)和華天科技的盈利情況均大幅改善。長電科技一季度實現收入57.08億元，同比增長26.43%;歸母凈利潤為1.34億元，去年同期虧損4651.68萬元。營收和凈利潤，均創近5年來一季度新高。通富微電一季度收入為21.66億元，同比增長31.01%;虧損從去年同期的5322.73萬元收窄至1172.83萬元。華天科技一季度收入為16.92億元，同比下降1.12%;歸母凈利潤為6265.53萬元，同比增長276.13%。
相關主題ETF基金亦同步大漲
半導體板塊大漲的背景下，相關主題ETF基金亦同步大漲。數據顯示，截至5月20日，年初以來，半導體類ETF包攬A股ETF漲幅榜前兩名。具體來看，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF上漲39.26%，國泰CES半導體行業ETF的漲幅為38.71%。另外，華夏國證半導體芯片ETF、廣發國證半導體芯片ETF亦波動上漲。
業內分析表示，半導體板塊具有投資價值的另一原因就是主力資金持續流入。比如，“芯片巨頭”中芯國際5月15日晚在港交所公告，中芯控股與國家集成電路基金等多方訂立新合資合同及新增資擴股協議，國家集成電路基金II等多方同意分別注資15億美元及7.5億美元予中芯南方注冊資本，中芯南方注冊資本將由35億美元增加至65億美元。
此次出手中芯南方是國家大基金二次投資“中芯系”，此前大基金一期已通過附屬公司鑫芯(香港)投資有限公司間接持有中芯國際15.02%股權，并直接入股中芯國際旗下中芯北方(持股32%)、中芯南方(27.04%)和中芯寧波。與紫光展銳類似，中芯國際獲大基金一二期并投。
中芯國際稱，公司在政府產業基金的支持下，加快引進先進的制造工藝和產品，減輕公司因先進制程產能擴充而產生的巨額現金投資壓力。據其官網顯示，中芯國際是中國內地技術最先進、配套最完善、市場份額最高的集成電路制造企業集團，提供0.35微米到14納米不同技術節點的晶圓代工與技術服務，早在2004年3月公司就登陸了港股市場。今年5月，中芯國際還宣布將在科創板上市，并募集資金用于投資12英寸芯片SN1項目和先進及成熟工藝研發項目。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示，科技股代表經濟轉型的方向，國家在科技方面的投入勢必會進一步增加。在此背景下，“科技板塊特別是芯片半導體板塊有可能迎來一波較好的投資機會。”
天風證券電子團隊分析認為，華為供應鏈國產替代是國內半導體產業鏈十年難遇的大機遇，會加速制造、設備材料環節的國產替代機會。本輪新的管制協定對國內半導體制造和半導體設備也是一個很大的機會。
機構看好半導體今年成長動能
今年以來，半導體板塊走勢可謂“一波三折”。如今再度活躍，背后有哪些支撐因素，投資者又該如何配置?在國信證券行業分析師何立中看來，半導體行情的四大支撐邏輯值得關注。首先，國產化驅動半導體大行情的邏輯中短期內沒變。其次，銷售周期向上，全球半導體行業呈現一定周期性，預計從2020年開始，全球半導體行業進入下一個周期的向上期。從全球半導體銷售額月度增速看，2020年2月增速已經回到正增長，達到5%。受到疫情影響，可能回暖速度放緩，但趨勢不變。再者，工藝技術進入新階段。最后是上市公司收入增速提升。
天風證券表示，堅定看好半導體板塊今年的成長動能，重點推薦三大主線。第一，看好重資產的封測、制造在需求拉動下的凈資產收益率回升，進而帶來估值修復。第二，制造設備公司的需求結構性變化仍然是短、中、長期的支撐因素。中國制造的產業趨勢轉移未變，國內晶圓廠建設的資本支出持續推進，大基金二期投資關注集成電路產業鏈聯動發展。在投向上，大基金二期重點投向上游設備與材料、下游應用等領域。在關注5G、AI和物聯網的同時，也將持續關注刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域，持續推進半導體設備、材料企業與半導體制造、封測企業的協同。第三，下游需求全面向好，5G、車用半導體、IoT和攝像頭帶來新增長點，存儲周期有望迎來拐點。
泊通投資最新策略觀點認為，從歷史角度來看，我國半導體等高端科技和高端制造板塊的發展，預計將是螺旋上升的趨勢。在此背景下，半導體等相關板塊最好的投資策略應當是在不景氣的周期里以相對低的估值買入，同時在高估值、高預期的環境里適當兌現，做“螺旋上升”的投資邏輯，并關注目標公司的自由現金流折現情況。
寬橋金融首席投資官唐弢認為，在半導體主題投資方面，主要關注兩大選股維度：一是國家大基金二期重點投資的公司，二是在國產替代中占據重要地位的細分龍頭，如刻蝕設備領域、模擬芯片測試設備、光刻膠、大硅片、存儲等。從高估值與成長性的平衡以及強者恒強的角度來看，在今年一季度整體漲幅位列行業前20%的個股，仍值得重點關注。