近期，Digi-Capital發(fā)布的2018年第四季度報告顯示，今年1月至9月期間，游戲IPO總值累計11億美元，對比2017年創(chuàng)紀(jì)錄的171億美元IPO總值，跌幅超90%。這并非意味著游戲產(chǎn)業(yè)的投資意向減弱，以世紀(jì)華通并購盛大游戲?yàn)榇恚螒蚱髽I(yè)掀動新一輪的大宗并購重組熱潮。

2010-2018年游戲業(yè)投資增長趨勢

Digi-Capital在報告中披露，2018年前三季度中國市場對游戲公司的投資金額高達(dá)38億美金，比2017年全年的投資額都高出50%。游戲企業(yè)IPO驟減的同時，產(chǎn)業(yè)內(nèi)投資金額激增。投資專家解讀，這或許源于證監(jiān)會出臺的新規(guī)，在抬升IPO準(zhǔn)入門檻的同時，鼓勵并購重組。這就不難理解，估值310億國內(nèi)知名游戲企業(yè)盛大游戲并未選擇IPO，而是以并購重組的方式登陸A股市場。

事實(shí)上，游戲企業(yè)的投資、并購熱情自2017年至今未現(xiàn)減退，尤其是游戲大廠更是動作頻頻。年內(nèi)、騰訊戰(zhàn)略入股嗶哩嗶哩bilibili、入股盛大游戲;世紀(jì)華通完成對點(diǎn)點(diǎn)互動的并購，拋出重組預(yù)案擬收購盛大游戲;昆侖萬維追投閑徠互娛;掌趣科技領(lǐng)投星游紀(jì)等。其中，騰訊入股盛大游戲、世紀(jì)華通并購點(diǎn)點(diǎn)互動，同時入選“融資中國2017-2018年度中國十佳并購?fù)顿Y案例”。之所以被選入十佳投資并購案例，不僅因?yàn)橥顿Y體量巨大，還由于這幾宗投資為企業(yè)帶來的回報頗豐。國內(nèi)上市的游戲企業(yè)越來越善于通過投資手段，完善在游戲產(chǎn)業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略布局。

值得注意的是，頻繁的資本運(yùn)作令國內(nèi)游戲大廠之間關(guān)系愈發(fā)緊密，甚至出現(xiàn)了一些大廠抱團(tuán)結(jié)盟之勢，戰(zhàn)略合作背后往往都有資本層面的關(guān)聯(lián)。世紀(jì)華通擬收購盛大游戲，騰訊年內(nèi)對盛大游戲的戰(zhàn)略投資，將轉(zhuǎn)換成為對應(yīng)的世紀(jì)華通股份。無獨(dú)有偶，三七互娛宣布戰(zhàn)略合作世紀(jì)華通后僅過兩周，便公告稱將增持世紀(jì)華通股份。由此可見，國內(nèi)頭部游戲企業(yè)以資本為紐帶，合作發(fā)展趨勢愈發(fā)明顯。

據(jù)悉，騰訊3月底宣布領(lǐng)投有“韓國微信”之稱的Kakao公司旗下的游戲子公司KakaoGames，投資金額為500億韓元，約合人民幣2.93億元，并擔(dān)任其第二大股東。隨后點(diǎn)點(diǎn)互動和盛大游戲分別跟進(jìn)投資100億韓元，各占其總股本的1.19%。從這一系列的操作中不難看出，世紀(jì)華通儼然與騰訊在海外游戲投資行動上共同進(jìn)退，這種“統(tǒng)一行動”將顯著降低游戲大廠的海外投資風(fēng)險，有效放大企業(yè)的資源優(yōu)勢，這種大廠之間的結(jié)盟將進(jìn)一步固化國內(nèi)游戲格局，頭部企業(yè)門檻將顯著提升，未來游戲大廠之間的競爭將被弱化，頭部與中下游的資源爭奪將日益激烈。

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