10月12日晚間，五家白酒上市公司均發布公告，預計今年三季度業績飄紅。業內人士分析，白酒上市公司三季度業績向好的背后是大量社交場景消費回歸，同時也反映出白酒行業分化加劇。不過，目前白酒行業渠道庫存壓力仍不小。

北京市某超市的白酒展柜

【資料圖】

部分酒企業績向好

10月12日晚間，五家白酒上市公司公布了今年三季度業績情況。其中既有貴州茅臺、山西汾酒兩大一線名酒，又有水井坊次高端白酒代表，還有今世緣和老白干酒兩大區域龍頭。

數據顯示，貴州茅臺預計今年前三季度實現營收897.85億元，同比增長16.5%；實現凈利潤443.99億元，同比增長19.1%。山西汾酒預計今年前三季度實現營收221億元，同比增長28%；實現凈利潤70億元，同比增長42%。

此外，水井坊預計今年前三季度實現營收38億元，同比增長10%；實現凈利潤11億元，同比增長5%。

而區域龍頭酒企今世緣預計今年前三季度實現營收65.18億元，同比增長22.18%；實現凈利潤20.81億元左，同比增長22.53%左。老白干酒預計今年前三季度實現凈利潤5.33億元，同比增長113%。

值得注意的是，水井坊今年上半年的凈利潤同比下滑了2%，而前三季度凈利潤增速已經轉負為正。

市場繼續分化

五家酒企今年三季度業績飄紅釋放了怎樣的信號？

知趣咨詢總經理、白酒行業分析師蔡學飛對中國商報記者表示，三季度涵蓋了一個暑期，是宴請、商務、旅游等重要社交活動的高峰期。名酒在這些社交場景中有一定的剛需屬性，市場表現相對較好。

而這也在一定程度上反映出白酒行業的分化加劇，蔡學飛認為，目前白酒行業馬太效應日益明顯，行業分化加劇，龍頭酒企業績持續增長，大量中小酒企的市場份額持續萎縮。

詩婢家酒業研究院秘書長張皓然對中國商報記者表示，目前白酒行業向名酒集中，向優勢產區集中。在市場層面，名酒因為能夠滿足高端人群的社交需求而銷量可觀，但大量低端白酒銷售受阻。從全年情況來看，白酒行業強者恒強，一線名酒加速快跑，會加劇對中小酒企的擠壓。

白酒行業分析師陳遠勤也談到，五家酒企業績飄紅反映出白酒行業的進一步分化，名酒在加速回歸。今年以來，白酒行業受到很大沖擊，但對次高端以上價位的影響并不大。

庫存壓力仍大

不過，從渠道端來看，白酒行業當前或仍面臨較大的庫存壓力。

一位浸淫白酒行業多年的渠道商對中國商報記者透露，目前大多數酒企都有不小的庫存，渠道端更是面臨較大壓力。之前很多囤酒的渠道商也在想辦法加速出貨，有的甚至虧本出手。高端名酒因為底子厚還相對好些，中低端白酒的庫存壓力更大些。

白酒分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青更是直言，目前很多白酒上市公司依靠自身市場地位與經銷商和各個渠道伙伴簽署了年度季度月度銷售合同，要求渠道伙伴按月打款發貨實現銷售任務。他認為，白酒上市公司業績飄紅的背后，正是相關產品從酒企倉庫轉移到了渠道經銷商的終端網點。

張皓然還提到，目前白酒行業庫存壓力較大，部分白酒產品出現了價格倒掛的情況。

蔡學飛也認為，酒類產品庫存依然偏高現象不容忽視。不過，進入四季度后，白酒行業迎來傳統的春節備貨季和消費季，這能在一定程度上改善行業庫存壓力。從全年情況來看，白酒消費將保持較好的正向增長。

關鍵詞：